說(shuō)科創(chuàng)板塊推行注冊(cè)制，應(yīng)該對(duì)于A股市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響?？崎L(zhǎng)板塊試點(diǎn)注冊(cè)制，對(duì)于A股市場(chǎng)的影響應(yīng)該是顛覆性的，作為A股市場(chǎng)僅有的兩家交易所，上交所和深交所一定是存在著某種意義上的競(jìng)爭(zhēng)的，這也是為什么滬市推出科創(chuàng)板并注冊(cè)制后很快深市要開始實(shí)行創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革；短時(shí)間很多已經(jīng)在排隊(duì)IPO的企業(yè)，沒有特殊情況還是會(huì)繼續(xù)按原計(jì)劃進(jìn)行，在一段時(shí)間這種注冊(cè)制也不會(huì)對(duì)主板和中小板有多大影響，只是不想這個(gè)堰塞湖越來(lái)越堵，拓寬和加速一些企業(yè)的融資。

1、什么是注冊(cè)制？對(duì)散戶有什么影響？

在國(guó)際證券市場(chǎng)中，有三種上市機(jī)制，一種叫注冊(cè)制，另一種叫審批制，最后一種核準(zhǔn)制。多年來(lái)我國(guó)一直是審核制，目前我國(guó)正在向注冊(cè)制進(jìn)行改革。創(chuàng)業(yè)板則是改革的試點(diǎn)與先鋒，創(chuàng)業(yè)板新一輪改革大幕即將啟動(dòng)。6月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，6月15日起，深交所將開始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購(gòu)重組申請(qǐng)。

什么是注冊(cè)制呢？和審核制有什么區(qū)別呢？簡(jiǎn)單來(lái)講審批制，就是國(guó)家允許你發(fā)行，你才能發(fā)行，國(guó)家說(shuō)誰(shuí)發(fā)行，就誰(shuí)發(fā)行。像是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，核準(zhǔn)制，就是目前我國(guó)主流。需要經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)審核批準(zhǔn)通過(guò)的，才能發(fā)行，核準(zhǔn)制的問(wèn)題就是審核需要按證監(jiān)會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)說(shuō)你行，你就行。說(shuō)你不行，就不行，權(quán)利交到了證監(jiān)會(huì)的手上。人家要負(fù)責(zé)的，所以絕大多數(shù)上市的公司，還是比較靠譜的，

但萬(wàn)一，某個(gè)環(huán)節(jié)，某個(gè)關(guān)鍵人員富拜一下，股民就呵呵了。注冊(cè)制，你自己去邊上填個(gè)表格，填好就可以上了，香港、國(guó)外多數(shù)是注冊(cè)制。那注冊(cè)制，就是證監(jiān)會(huì)告訴你，他們（新股）是神馬玩意兒，我們一概不知，你們（股民）自己看著辦，還告訴你，每天漲跌幅20%。地天板，能賺40%，天地板，能虧40%，老刺激了，以前你不及時(shí)割肉，也就是剮蹭皮，斷手?jǐn)嗄_。

現(xiàn)在你不及時(shí)割肉，就不孕不育了，核準(zhǔn)制時(shí)，可能只有一些主流的行業(yè)才能通過(guò)，什么高科技產(chǎn)業(yè)、汽車、化工之類的好理解的公司。注冊(cè)制時(shí)，沒有創(chuàng)新行業(yè)限制，你可能會(huì)看到“保證分手有限公司”，“夕陽(yáng)紅相親股份”“渣男改造集團(tuán)”“綠茶試睡控股”等等神奇的公司上市，所以，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的背后就兩個(gè)字——放手！你是成熟的市場(chǎng)了，要學(xué)會(huì)為自負(fù)盈虧！注冊(cè)制總體來(lái)講，對(duì)散戶不算友好。

2、科創(chuàng)板注冊(cè)制，對(duì)股市有什么影響？

科長(zhǎng)板塊試點(diǎn)注冊(cè)制，對(duì)于A股市場(chǎng)的影響應(yīng)該是顛覆性的，注冊(cè)制和審核制完全是兩種思維，注冊(cè)制更多的是市場(chǎng)思維，上市公司的價(jià)值定位完全交給市場(chǎng)，交給股市中的交易者，讓市場(chǎng)完成定價(jià)，讓市場(chǎng)評(píng)判它是否具有漲幅空間，讓市場(chǎng)決定它是否有投資價(jià)值。這是市場(chǎng)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位的一種核心體現(xiàn)，是交易制度的重大變革，而審核制更多的帶有行政審核的色彩，即便是制度再公平，也難以保證價(jià)值定位的合理性。

所以說(shuō)科創(chuàng)板塊推行注冊(cè)制，應(yīng)該對(duì)于A股市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，對(duì)于目前所有的上市公司都會(huì)產(chǎn)生積極的作用。尤其是中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等板塊，由于這些板塊的大多數(shù)企業(yè)與科創(chuàng)板塊未來(lái)上市企業(yè)有一定的雷同，或者有一定的比較，但由于科創(chuàng)板塊實(shí)行的是注冊(cè)制，這樣兩者在價(jià)值定位上就會(huì)有所偏差，而市場(chǎng)資金，一定會(huì)追逐價(jià)值更合理的那個(gè)公司，從而在一定程度上會(huì)導(dǎo)致價(jià)值比對(duì)，

這就好比菜市場(chǎng)賣菜，如果整個(gè)菜市場(chǎng)只有你一個(gè)人賣蘿卜，你想定多少價(jià)就定多少價(jià)，因?yàn)闆]有比較，不在你這兒買，他就買不著。但突然間放開市場(chǎng)限制，同時(shí)來(lái)了三個(gè)賣蘿卜的，人家的蘿卜又大又脆，而且還便宜，你賣一塊，他就賣5毛，消費(fèi)者選誰(shuí)不言而喻，最后的結(jié)果是，要不你的蘿卜就比他的還要好，你還可以賣一塊，要不你就和他一樣，也賣5毛。

3、新股發(fā)行，從核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)變成注冊(cè)制會(huì)帶來(lái)哪些影響？

一、會(huì)對(duì)殼公司估值構(gòu)成毀滅性打擊目前，A股的殼公司市值依然貴得離譜，我們來(lái)看看香港市場(chǎng)殼的價(jià)格，香港主板有38家公司市值低于1億港元，香港創(chuàng)業(yè)板則有55家低于1億港元，港元折算為人民幣還需打8.8折。我們?cè)賮?lái)看看A股市場(chǎng)，市值低于5億的只有金亞科技一家，這家是因?yàn)樨?cái)務(wù)造假等待最終處罰，市值低于10億的只有四家。