增發(fā)價格的參考性我們都知道,股票要增發(fā),一定會有股份數(shù)量和增發(fā)定價。企業(yè)增發(fā)股份,無非就是缺錢,需要資金,這個增發(fā)定價,就是增發(fā)融資的股票價格,增發(fā)股份和發(fā)債相比,唯一的區(qū)別是發(fā)債需要還,增發(fā)不需要還,三、股權(quán)增發(fā)的流程和條件增發(fā)流程,絕大多數(shù)的定增虧錢,一般都在股份解禁的時候。
1、什么叫股票增發(fā)?
股票增發(fā)是是指已上市公司通過指定投資者(如大股東或機構(gòu)投資者)或全部投資者額外發(fā)行股份募集資金的融資方式,發(fā)行價格一般為發(fā)行前某一階段的平均價的某一比例(例如最近美的集團增發(fā)A股合并吸收小天鵝的案例,換股價格即為定價基準(zhǔn)日前20個交易日的均價)。股票增發(fā)是上市公司融資的方式之一,有三個問題需要解答:第一、上市公司主要的融資方式有哪些?第二、股票增發(fā)當(dāng)前的情況如何和目前股市有何關(guān)系?第三、股權(quán)增發(fā)的條件和流程如何?一、上市公司主要的融資方式可分為債權(quán)融資(間接融資)和股權(quán)融資(直接融資),
債權(quán)融資包含銀行貸款和可轉(zhuǎn)債兩種,股權(quán)融資主要分為定向增發(fā)和股權(quán)質(zhì)押兩種。上市公司的債權(quán)融資方式一直是占大頭,這么多年金融主管部門一直希望提高直接融資的比例,但是效果距離期望還是有一定的差距,上交所發(fā)布的《滬市公司半年報揭曉:實體企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績較快增長》指出。2018年上半年,滬市實體企業(yè)整體融資約4.5萬億元,同比增加9%,
其中,直接融資金額合計5282億元,同比增加12%。直接融資占企業(yè)整個融資額的12%,直接融資中,IPO、增發(fā)融資發(fā)揮著重要的作用,不過近兩年融資規(guī)模在不斷收窄。數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,IPO融資規(guī)模合計923億元,較去年上半年下降26%;與此同時,嚴(yán)監(jiān)管下的增發(fā)融資規(guī)模也在大幅減小,實體企業(yè)增發(fā)規(guī)模合計3397億元,較去年下半年下降45.4%,
不過,另一方面,優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、可交換債等其他股權(quán)融資方式在大幅增加。今年上半年,優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、可交換債分別募資金額為1200億元、639億元和516億元,二、股票增發(fā)當(dāng)前的情況以及和目前股市的關(guān)系2018年上市公司定增融資額每月都同比2017年下滑,上半年整體下滑45%,2018年上半年共有158家上市公司(存在上市公司同時發(fā)行股份購買資產(chǎn)與配套融資)成功實施增發(fā),募資3658.69億元,而2017年上半年195家上市公司定增募資6672.21億元,2017年下半年有238家定增募資5986.46億元,因此2018年上半年定增募資額僅占2017全年定增募資總額的28.9%,同比下降45.17%,環(huán)比下降38.88%。
今年A股的走勢,是由多種因素疊加而成,除貿(mào)易戰(zhàn)、經(jīng)濟增長乏力和股市本身的擠泡沫之外,流動性緊張也是其中之一,增發(fā)融資被限制,上市公司轉(zhuǎn)而投向股權(quán)質(zhì)押融資,在股市行情走低的行情中,股權(quán)質(zhì)押進一步加劇了股票下跌的走勢,三、股權(quán)增發(fā)的流程和條件增發(fā)流程:增發(fā)條件:(1)3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。
2、股票增發(fā)什么意思,增發(fā)是利好還是利空?
股票增發(fā),被認(rèn)為是上市公司沒錢了,再搞點錢的一種手段,原則上,這是一件好事,是企業(yè)通過公開市場繼續(xù)募集資金,用于企業(yè)發(fā)展的一種形式。絕大多數(shù)企業(yè)上市后,如果需要再次融資,往往會采取定向增發(fā)的方式進行,僅有部分企業(yè)會采取配股的方式來向全體股東募集資金,我們要正確地看待融資本身,絕大多數(shù)情況都是用于企業(yè)的發(fā)展,這對于企業(yè)是相對有利的。
當(dāng)然,不是所有企業(yè)燒了錢,就一定會有結(jié)果,很多企業(yè)拿到錢以后,發(fā)展并沒有前進,業(yè)績更是一年不如一年,那么后期定增的資金解禁時,可能還會面臨大量的拋售,打壓股價,所以,定增本身是一種利好,但不同情況下,定增不一定會被解讀為利好。尤其是在市場缺錢的時候,往往會被市場解讀為利空,企業(yè)為什么要增發(fā)股票要搞清楚增發(fā)到底是利好還是利空,一方面我們要看市場的表現(xiàn),一方面要理解企業(yè)為什么要增發(fā)。