第三方面，漲幅回吐，雖然鋅精礦加工費上漲，但國內的鋅冶煉存在瓶頸，疊加煉廠停產檢修，在年初的時候產能未釋放，拉動鋅價出現了一波上升，而隨著產能的釋放，對之前的漲價進行了修正回吐。第二方面，供給端發(fā)生變化，自2018年下半年以來，鋅精礦的加工費一路上漲，利潤走高使得冶煉產能迅速增大，從供給端改變了供求關系。

1、為什么鋅價格下跌？

鋅價為什么一路走跌？這有三方面的原因：第一方面，宏觀經濟預期不好，需求不振。今年以來，全球貿易局勢反復無常，各國經濟都蒙上了一層陰影，經濟數據也不樂觀，整體經濟下行，需求下降，自然價格就跌了，第二方面，供給端發(fā)生變化，自2018年下半年以來，鋅精礦的加工費一路上漲，利潤走高使得冶煉產能迅速增大，從供給端改變了供求關系。

第三方面，漲幅回吐，雖然鋅精礦加工費上漲，但國內的鋅冶煉存在瓶頸，疊加煉廠停產檢修，在年初的時候產能未釋放，拉動鋅價出現了一波上升，而隨著產能的釋放，對之前的漲價進行了修正回吐，那么，未來鋅價會如何運行呢？看一下倫敦鋅的庫存情況：倫敦鋅庫存自4月見底后出現了明顯的回升，到5月底的時候達到了105,400噸，但從最新的數據來看，出現了明顯的下降，目前為76775砘（至8月9日）。

2、原材料為什么會上漲這么厲害？

近期，炒大宗商品期貨的朋友應該賺的彭滿缽滿了，國內鐵礦石、煤炭、石油、大豆、玉米、銅等原材料的價格不斷上漲，究其原因主要有以下兩點。一、通貨膨脹開始顯現2020年最大的黑天鵝是新冠疫情，而疫情除了讓人們不能出門、無法正常工作外，最大的直接影響就是讓各國的經濟遭遇重大打擊，我們國家2020年GDP上漲2.3%，這已經是非常好的成績了。

美國、日本、歐洲發(fā)達國家等受到的沖擊更大，GDP均為負增長，為了刺激經濟，全世界幾乎所有的國家均實施了量化寬松政策。別看量化寬松這個名詞看上去很高深，實際上就是指政府通過借債、降息降準等方式向市場提供更多的資金，美國在去年投入了數十萬億美元的貨幣、咱們其實也投入了不少。這些熱錢進入企業(yè)和個人的賬戶里后刺激他們去消費、投資，使得經濟可以運轉起來，

量化寬松確實能夠刺激經濟發(fā)展，但負面作用也很大，目前已經開始顯現。我們都知道，貨幣發(fā)行的多了自然就會貶值，而各類資產價格會上漲，價格最先上漲的是金融資產，美國的股票、A股等在去年都上漲了不少。金融資產漲完價后就輪到了原材料這樣的大宗商品，市場上的錢實在太多了，沒有蓄水池，而大宗商品體量大能夠吸收這些并沒有對應生產力的增發(fā)貨幣，結果自然是價格大幅上升，

二、國內部分原材料緊缺比如鐵礦石就是很典型的例子。我們國家的鋼鐵生產量位居全球首位，畢竟大基建是國家的支柱型產業(yè)，要煉鋼就要鐵礦石，國內的鐵礦石滿足不了需求就得進口。一般來說，咱們會從澳大利亞進口鐵礦石，去年他們漲價了，有的朋友說可以去其他國家進口鐵礦石啊。沒錯，非洲和巴西等地也有鐵礦石，不過，這些地區(qū)的鐵礦石質量不行，要生產好鋼還得用澳大利亞的鐵礦石。

因此，巴西和非洲無法完全替代澳大利亞，而國際上質量過關的鐵礦石也就只要澳大利亞擁有，正是由于這個原因，部分原材料的上漲是因為國內需求旺盛，國際上又沒有太多的選擇空間，只能仍由國外企業(yè)漲價。三、原材料上漲后對民眾的影響通貨膨脹是有傳導性的，原材料是用來制造基礎工業(yè)品的，原材料價格上漲、基礎工業(yè)品價格上漲，最后傳導至大家買的日常消費品。

之前，農副產品已經有了一波上漲，豬肉、蔬菜、雞蛋年前大幅上漲大家還記憶猶新吧，除了春節(jié)前的漲價慣例外，通貨膨脹是一個非常重要的因素。逐漸地，日常消費品也會漲價，我已經看到一些消息稱家用電器的成本越來越高，而導致成本升高的最大因素正是基礎工業(yè)品的價格上漲，家電制造企業(yè)是要賺錢的，升高的成本只能轉嫁給消費者。