分析上市公司的盈利能力是價值投資首要關(guān)注的事情，這個分析至關(guān)重要。下面簡單介紹兩個比較常用的分析上市公司盈利能力的財務(wù)指標(biāo)，總結(jié)下來，對于公司盈利能力的分析，除了上述三大指標(biāo)之外（ROE/ROA/ROS），事實上其中還有很多具備關(guān)聯(lián)的財務(wù)指標(biāo)，我們需要去拆分各大指標(biāo)的細節(jié)，得到更為客觀合理的數(shù)據(jù)，然而盈利能力固然重要，但是卻同樣具備局限性，比方說公司盈利能力不錯，但成長型如何。
1、怎樣分析上市公司的盈利能力？
分析上市公司的盈利能力是價值投資首要關(guān)注的事情，這個分析至關(guān)重要。相對于投入公司的資金數(shù)量，公司產(chǎn)生多少盈利，是各方關(guān)注的焦點，這也是把一家好公司從平均水平的公司中找出來的關(guān)鍵，通過分析一家公司經(jīng)過投資取得的收入的能力及該公司對收益的管理，我們就可以知道它是怎樣有效地利用資本賺錢的。下面簡單介紹兩個比較常用的分析上市公司盈利能力的財務(wù)指標(biāo)，
一、凈資產(chǎn)收益率（ROE）1、定義：一個全面評估上市公司盈利能力的指標(biāo)，反映的是一家公司使用所有者權(quán)益的效率，它測量的是使用股東的錢進行投資產(chǎn)生的回報，即1元錢股東資本產(chǎn)生的利潤。2、計算：公式（1）凈資產(chǎn)收益率（ROE）=凈利潤/凈資產(chǎn)公式（2）凈資產(chǎn)收益率（ROE）=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)3、分析意義及要點：二、現(xiàn)金凈利潤比1、定義：評估上市公司凈利潤現(xiàn)金含量的比值，說明的是，上市公司凈利潤中有多少及時收回的現(xiàn)金，
2、計算：現(xiàn)金凈利潤比=經(jīng)營性現(xiàn)金凈流/凈利潤3、分析意義：首先，現(xiàn)金流比凈利潤更重要，凈利潤是賬面上的盈利，不能充分說明上市公司的盈利能力，因為（一）：會計記賬采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，存在應(yīng)收款項或未實際支出的攤銷折舊費用，導(dǎo)致凈利潤的計算不能真實反映上市公司的盈利能力。（二）現(xiàn)金流是公司生存與發(fā)展之根本，沒有現(xiàn)金流，如同人體缺血，現(xiàn)金流對上市公司至關(guān)重要，
其次，金凈利潤比反映的是公司當(dāng)期實現(xiàn)凈利潤的可靠程度，即公司當(dāng)期凈利潤中有多少現(xiàn)金含量。以上兩點充分說明現(xiàn)金凈利潤比能較真實地反映上市公司的盈利能力，它是衡量上市公司盈利能力真實可靠的財務(wù)指標(biāo)，4、分析要點：現(xiàn)金凈利潤比數(shù)值越大越好，說明上市公司盈利能力很強，并且很可靠。原則上，只要該數(shù)值不小于0.8即可，
2、怎樣分析一個公司的盈利能力？
盈利能力是什么？是一個公司主營業(yè)務(wù)賺取利潤的能力，所以，非主營業(yè)務(wù)再強，也不能看作是公司盈利能力，通常的盈利能力指標(biāo)有以下幾個：凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤率、資產(chǎn)收益率1、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率也就是所謂的ROE，這在財務(wù)分析中屬于非常重要的指標(biāo)，而計算該指標(biāo)我們通常會用到杜邦分析。ROE反映的主要是所有者權(quán)益的投資報酬率，所有者權(quán)益是什么？就是凈資產(chǎn)，所以，ROE=凈利潤/所有者權(quán)益，這個指標(biāo)是巴菲特最喜歡用的，他的要求是公司連續(xù)5年通常的ROE要達到25%，這代表著投資者每年能拿到的利潤，
所以，凈資產(chǎn)收益率高，說明企業(yè)利用其自有資本獲利的能力強，投資帶來的收益自然就高，反之，則獲利能力弱，投資收益低。但是，能夠影響ROE的因素有很多，比方說資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)、應(yīng)收賬款等等，這一點，杜邦分析幫我們做了解釋，而杜邦分析的恒等式比較復(fù)雜，于是計算ROE的另一個公式表示為ROE=銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，
2、銷售利潤率銷售利潤率指的是每單位銷售收入所產(chǎn)生的的利潤，所以計算公式為凈利潤/銷售收入，通常來說，在其他條件不變的時候，銷售利潤率越高越好。凈利潤是剔除掉所有成本之后的結(jié)果，所以，銷售毛利率也同樣很重要，比方說白酒行業(yè)，有的企業(yè)能做到90%的毛利率，而有的企業(yè)只能做到50%，這中間的差距足夠反應(yīng)公司的盈利能力，
于是我們發(fā)現(xiàn)，正常來說，銷售收入越高，凈利潤也就越高，但同行業(yè)的公司進行對比的時候，我們就需要計算銷售利潤率，因為兩家公司的成本肯定不一樣，如果某家公司能夠保持連續(xù)幾年領(lǐng)先，那么大概率說明該公司的銷售利潤率更高，賺同樣多的錢，能夠有更多的凈利潤。3、資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率值得是每單位資產(chǎn)能帶來的利潤，所以其計算公式為凈利潤/總資產(chǎn)，那么資產(chǎn)收益率也稱之為總資產(chǎn)收益率，也就是所謂的ROA。
