利率調(diào)整過度風(fēng)險，各國央行相繼降息，有開啟競爭性降息，部分國家一年內(nèi)超過四次降息，比如印度。二、各國央行為何相繼降息那么為什么今年以來，那么多國家相繼降息，進(jìn)行貨幣寬松呢，印度央行在8月7日宣布將基準(zhǔn)利率從5.75%下調(diào)到5.4%，今年以來已連續(xù)四次降息，為什么印度如此頻繁的降息，未來印度的利率走向會怎樣。
1、超級星期四！美聯(lián)儲之后，已經(jīng)有四家央行跟進(jìn)降息，為什么全球都在降息？
全球央行都在降息的原因很簡單，就是現(xiàn)在全球都面臨了經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢，需要央行對此進(jìn)行干預(yù)，開展寬松與刺激經(jīng)濟(jì)。從2017年開始，全球經(jīng)濟(jì)的增速出現(xiàn)了拐點(diǎn)，自高點(diǎn)回落，從此可以說全球經(jīng)濟(jì)的增長周期已經(jīng)向末端發(fā)展，從去年下半年開始，歐日中等主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)出現(xiàn)了明顯經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢，而直到今年8月份美國的兩大制造業(yè)PMI數(shù)值都跌落了50的榮枯線以下，這意味著美國的經(jīng)濟(jì)也從增長周期向下行周期轉(zhuǎn)變了。
所以央行開展寬松的基礎(chǔ)很簡單，為了推升通脹，降低企業(yè)融資難度，降息能夠有效的支持經(jīng)濟(jì)增長，使經(jīng)濟(jì)增長重新回到正軌，雖然在經(jīng)濟(jì)周期末端央行的寬松對經(jīng)濟(jì)支撐的效果有限，然而即使如此，降息仍能夠推遲衰退的到來，以及對衰退進(jìn)行較大程度的緩沖，減少對經(jīng)濟(jì)的沖擊。而寬松的融資環(huán)境也能夠讓經(jīng)濟(jì)從衰退中更快的復(fù)蘇，美國的情況稍有不同，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看美國的經(jīng)濟(jì)比全球經(jīng)濟(jì)體仍要表現(xiàn)的好，這是因為2017年底開始的稅改計劃從一定程度上刺激了美國經(jīng)濟(jì)，延后了周期的到來。
2、印度央行宣布今年以來的第四次降息，印度為什么如此頻繁的降息，不怕貨幣貶值嗎？
印度央行在8月7日宣布將基準(zhǔn)利率從5.75%下調(diào)到5.4%，今年以來已連續(xù)四次降息，為什么印度如此頻繁的降息，未來印度的利率走向會怎樣？我們通過以下的分析來找到答案，一、印度的經(jīng)濟(jì)情況如何？大家都知道，印度是全球第二大人口大國，處處都在拿來與中國比較，也有很多天天在尬吹印度如何如何厲害，印度是全球成長最快的新興經(jīng)濟(jì)體之一、世界十大經(jīng)濟(jì)體之一......但真實的情況是怎么樣的呢，我們通過下面這種圖簡單的看一下：大家可以看到，2019年上半年印度的GDP增長5.8%，這對于全球第二人口多的國家來說，確實看起來是很不錯的水平，但是請看絕對值，印度2018年的GDP為2.72萬億美元，中國的GDP為13.6萬億美元，印度的GDP只有中國的20%，再分?jǐn)偟娇側(cè)丝谥腥ィ瑢嶋H差距大家一目了然了。
而印度之所以現(xiàn)在GDP增長率看起來很不錯，甚至前幾年都是超過中國的，這是因為印度的基數(shù)低，所以增長率就顯得比較高，如果按照這個增長率，印度要想追上中國，暫時希望還是很渺茫的，再看利率水平，印度的基準(zhǔn)利率為5.4%，這是在四次降息之后的水平，在沒有降息之前，印度的利率水平高達(dá)6.55%。而我國的基準(zhǔn)利率為1.5%（上表中統(tǒng)合中國的是貸款利率）再對比一下，印度的失業(yè)率為6%，我國失業(yè)率為3.61%，印度的負(fù)債比為68.7%，我國負(fù)債比為50%，印度的經(jīng)營賬戶與GDP比為-2.3，我國為0.4，
從這些數(shù)據(jù)中可以看出，印度的高成長，有很明顯的夸大成分，真實的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與我們尚有差距，更不要說和西方發(fā)達(dá)國家去拼。二、印度存在嚴(yán)重的貿(mào)易逆差問題原因在于，印度是貿(mào)易逆差國，而且是長期的貿(mào)易逆差國，僅2018年印度全球貿(mào)易總額8367.1億美元，其中出口3246.6億，進(jìn)口5120.8億，貿(mào)易逆差為1874.5億美元，
2018-2019財年，印度對韓國、日本、德國、伊拉克和沙特阿拉伯的貿(mào)易逆差分別增至120億美元、79億美元、62.5億美元、205.8億美元和229億美元。2018-2019財年，印度包括商品和服務(wù)在內(nèi)的總體貿(mào)易逆差從上一財年的844.5億美元增至1036.3億美元，有人可能會說，美國也是貿(mào)易逆差國，照樣是第一強(qiáng)國。
這是不一樣的，美國掌控了美元，美國是用美元賺錢而不是用商品賺錢，印度貿(mào)易逆差自然很難從外面賺到錢，并且美國雖然商品貿(mào)易是逆差，但是美國的服務(wù)貿(mào)易則一直是順差，美國的經(jīng)常性賬戶并不能反應(yīng)真正的美國真實的貿(mào)易狀況。印度貿(mào)易逆差主要是是原油、電子產(chǎn)品、鋼鐵、化工、焦炭、化肥和機(jī)械等產(chǎn)品的進(jìn)口增加，這些產(chǎn)品占2018-2019財年進(jìn)口總額的70%以上，當(dāng)然還有武器進(jìn)口，還有印度人喜歡載歌載舞，對金銀珠寶的需求也不小。
