長期低息環(huán)境是日元成為避險貨幣的直接原因。這也就加深了人們對于“日元是避險貨幣”的認知，日元之所以能成為避險貨幣，其核心原因在于日元不但能自由流通，而且日本擁有大量的外債，其國家貨幣具有成為避險貨幣的條件，美元資產(chǎn)現(xiàn)在依然是避險資產(chǎn)美元也可以認為是避險貨幣，當然這是廣義上的。

1、黃金是避險貨幣可以理解，但為什么日元也是避險貨幣？

回顧歷史上的國際形勢發(fā)生某些動蕩的時候，日元兌美元就會攀升。比如：2001年9月的911事件，上漲約2 08年9月的雷曼兄弟破產(chǎn)，金融危機爆發(fā)，上漲約16 10年5月的希臘債務(wù)危機爆發(fā)，上漲12%......一直以來，每當市場動蕩時，日元的表現(xiàn)總是讓人非常滿意，這也就加深了人們對于“日元是避險貨幣”的認知。

那么日元為什么是避險貨幣呢？最主要原因是因為日本的借款利率非常低，低到貼地了，這就意味著融資（日元）的成本就會很低。那么市場就會存在這樣的投資套利操作：1）當世界格局相對安穩(wěn)時，沒有較大的邊緣政治事件，局部動蕩的出現(xiàn)，投資者就會借日元，用借來的日元進行高收益高風險投資，到期償還借的日元本金和利息，賺取自己投資高風險資產(chǎn)得到的收益和借日元的利息，

比如賺了5%，利息是1%，那么自己就賺了4%2）當世界有一些風險事件，出現(xiàn)了黑天鵝，比如戰(zhàn)爭，經(jīng)濟發(fā)生劇烈波動的時候，高風險資產(chǎn)面臨著更大的不確定性，首當其沖的也還是這類的高風險資產(chǎn)，這個時候，投資者就會出于防止發(fā)生更大虧損的情況。就會終止交易，賣出高風險資產(chǎn)，買入日元去償還之前的日元借款，所以短時間內(nèi)，市場對于日元的需求量急劇增加，使得日元升值，

當然還有其他的一些原因：日元作為世界上三大貨幣之一，具有非常高的流動性，隨時可以買賣；日本的通貨膨脹率極低，甚至還面臨通貨緊縮；日本自己本身的資本以及外匯儲備體量龐大，能夠支撐日元的幣值穩(wěn)定；最后，也是大家很多人都容易誤解的一點：避險貨幣或者避險資產(chǎn)中的避險，是一個短期的概念，只是在市場受到巨大沖擊時，出現(xiàn)了價格上升的特點，這并不是說，在其他的時候就具備這樣的特征。

2、為什么日元成為了避險貨幣？

日元、美元和瑞士法郎統(tǒng)稱為貨幣領(lǐng)域的三大避險貨幣，其作用和黃金白銀在金屬中的地位一樣，之所以日幣能夠成為避險貨幣，其核心原因在于兩點：其一，長期低利率環(huán)境；其二，較多的外匯儲備和較強的經(jīng)濟基礎(chǔ)。1、較多的外匯儲備和較強的經(jīng)濟實力使得日元具有避險條件，黃金之所以能成為全球公認的避險資產(chǎn)，就在于它從歷史角度“天生是貨幣”。

國內(nèi)的房子之所以有抗通脹的效果，就在于它前四十年都保持了穩(wěn)定的增長勢頭，所以貨幣乃至別的資產(chǎn)要想有避險的條件必須要“自身硬”！瑞士幾十年是個中立國家，沒有受到過大戰(zhàn)的侵害，銀行業(yè)發(fā)達，瑞士法郎是公認的避險貨幣；美元當初在二戰(zhàn)后的布雷頓森林體系中和黃金掛鉤，憑借其經(jīng)濟實力，形成“美元即黃金”的認知，日元，則由于日本擁有大量外匯儲備，其對外投資巨大，在國際上的投資額截至17年達到約329億，此外，日元在國際的外匯儲備中占比接近5%，僅次于美元和歐元。

所以，一個擁有大量投資債權(quán)且貨幣都被大量儲備的國家貨幣自然具有天然的避險條件，2、日本長期低利率水平使得日元成為很好的避險工具。從1990年的房地產(chǎn)泡沫破滅，日本的整體經(jīng)濟就進入“沉默”的三十年，日本央行為了提振經(jīng)濟就大量的“放錢”，降低“利率”，最終使得日本長期處于零利率和負利率的環(huán)境中。這就意味著——我借點日元出來買點別的，哪怕只有2-3%收益的資產(chǎn)，等到期后再換成日元還給日本銀行，我都能有穩(wěn)定的收益，幾乎沒有什么借貸成本負擔，

所以，日元也就成為了市場資金很好的賺取息差的貨幣。當風險或危機來臨的時候，避險情緒升溫，借了日元持有高收益資產(chǎn)的資金往往會賣掉高收益資產(chǎn)，重新買回日元，再還給日本銀行，這樣重新買入的動作其實就會造成日元往往在風險來臨的時候反而走升，形成避險作用，總結(jié)：日元之所以能成為避險貨幣，其核心原因在于日元不但能自由流通，而且日本擁有大量的外債，其國家貨幣具有成為避險貨幣的條件。