貨幣政策一般分為兩種，一種是擴(kuò)張性的貨幣政策，一種是緊縮性的貨幣政策。貨幣政策一般需要通過(guò)貨幣政策工具才能夠推行貨幣政策有效的執(zhí)行下去，目前主要的貨幣政策工具有這幾個(gè)，主要包括公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金、再貸款或貼現(xiàn)等，這也是穩(wěn)健貨幣政策面臨的主要問(wèn)題，所以至今中國(guó)綜合考慮國(guó)內(nèi)外因素，未采取降息措施。

1、什么是貨幣政策？

貨幣政策就是指央行為了實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信用量的措施的總稱。貨幣政策一般分為兩種，一種是擴(kuò)張性的貨幣政策，一種是緊縮性的貨幣政策，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢或者是陷入停滯狀態(tài)時(shí)，實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策提高市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)量，能夠有效提振經(jīng)濟(jì)，保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱或者是嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)，緊縮性的貨幣政策將會(huì)減少市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)量，給過(guò)熱的市場(chǎng)降降溫，讓市場(chǎng)進(jìn)入到理性的發(fā)展當(dāng)中來(lái)，

貨幣政策的執(zhí)行者是央行。貨幣政策一般需要通過(guò)貨幣政策工具才能夠推行貨幣政策有效的執(zhí)行下去，目前主要的貨幣政策工具有這幾個(gè)，主要包括公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金、再貸款或貼現(xiàn)等，同時(shí)在次基礎(chǔ)上還推行了SLO、MLF、SLF等新興貨幣政策工具，通過(guò)這些貨幣政策工具能夠有效地調(diào)控貨幣市場(chǎng)上貨幣的供應(yīng)量，保證宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的發(fā)展。

2、央行降準(zhǔn)，對(duì)人民幣匯率走勢(shì)有什么影響？人民幣匯率未來(lái)是上升還是下降？

央行定向降準(zhǔn)，主要目的解決國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期已經(jīng)表現(xiàn)衰弱之勢(shì)，此次力度較大降準(zhǔn)才能奏效。恰逄年節(jié)也需要釋放流動(dòng)性，至于對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中小微企業(yè)有否實(shí)質(zhì)性影響，還有待相關(guān)中介目標(biāo)的觀察。此時(shí)降準(zhǔn)釋放貨幣流通量，正值美聯(lián)儲(chǔ)加息周期，很多新興經(jīng)濟(jì)體已在美加息后，本幣匯率貶值導(dǎo)致國(guó)內(nèi)出現(xiàn)比較嚴(yán)重通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)混亂狀況，

那中國(guó)與美加息反向操作的降準(zhǔn)對(duì)人民幣匯率有什么影響呢？1，對(duì)本幣匯率影響因素，一是利率之比。資本的逐利性，使得流動(dòng)性在各國(guó)市場(chǎng)上頻繁調(diào)動(dòng)，進(jìn)爾出現(xiàn)本外幣供需狀況變動(dòng)，造成匯率(兌換價(jià)格)升貶值。美元在加息，人民幣能穩(wěn)住匯率正常波動(dòng)，已實(shí)屬不易，土耳其，墨西哥等新興經(jīng)濟(jì)體近期匯率貶值嚴(yán)重。如果人民幣再反向操作，降息，將造成市場(chǎng)巨大震動(dòng)，

這也是穩(wěn)健貨幣政策面臨的主要問(wèn)題，所以至今中國(guó)綜合考慮國(guó)內(nèi)外因素，未采取降息措施。2，對(duì)本幣匯率影響因素，二是通貨膨脹率之比，通貨膨脹率上升表現(xiàn)本幣在國(guó)內(nèi)貶值，購(gòu)買(mǎi)力下降。兩國(guó)貨幣匯率本質(zhì)是購(gòu)買(mǎi)力之比，中國(guó)2018年11月物價(jià)指數(shù)2.2%，環(huán)比下降0.3%。那么降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性，只要不引起通貨膨脹率(即物價(jià)指數(shù))上升，就不會(huì)引起匯率非正常波動(dòng)，

也就是說(shuō)釋放貨幣有實(shí)際市場(chǎng)交易相對(duì)應(yīng)，就不會(huì)引發(fā)通貨膨脹率上升，就不會(huì)有匯率非正常貶值情況發(fā)生。3，對(duì)本幣匯率影響因素，三是進(jìn)出口貿(mào)易順逆差，美國(guó)雖加息，但對(duì)外貿(mào)易逆差每年達(dá)5000億美元。而中國(guó)2018年1一10月份對(duì)外貿(mào)易順差2542億美元(暫時(shí)未有11，12月份數(shù)據(jù))，將適度引致人民幣對(duì)美元升值，

4，對(duì)本幣現(xiàn)實(shí)匯率支撐因素，是一國(guó)外匯儲(chǔ)備。國(guó)際上各國(guó)外匯儲(chǔ)備充足量為一國(guó)三個(gè)月進(jìn)口所需外匯額，中國(guó)三個(gè)月進(jìn)口在6000億美元，而中國(guó)外匯儲(chǔ)備還存有3萬(wàn)零8百億美元，足以支撐現(xiàn)在1美元兌6.8一7.0左右的匯率，以上因素分析，可以有一個(gè)結(jié)論，人民幣匯率堅(jiān)挺。但是，人們?cè)诿涝酉⒅芷谥校鶗?huì)預(yù)期美元升值，其他貨幣，特別是新興經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值。