答案1:股指期貨交割結(jié)算價(jià)與商品期貨交割結(jié)算價(jià)(以大商為例)最大的區(qū)別在于商品期貨交割結(jié)算價(jià)是成對(duì)的,股指期貨實(shí)際上可以看作是一種證券的價(jià)格，而這種證券就是這個(gè)指數(shù)所涵蓋的股票組合,和其他金融工具的定價(jià)一樣，股指期貨合約的定價(jià)在不同的條件下會(huì)有很大的差異,股指期貨的理論定價(jià)是投資者進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)合約決策的重要依據(jù)。

股指期貨實(shí)際上可以看作是一種證券的價(jià)格，而這種證券就是這個(gè)指數(shù)所涵蓋的股票組合。股指 期貨的理論定價(jià)是投資者進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)合約決策的重要依據(jù)。和其他金融工具的定價(jià)一樣，股指期貨合約的定價(jià)在不同的條件下會(huì)有很大的差異。但有一個(gè)基本原則不變，即由于市場(chǎng)套利活動(dòng)的存在，-0/的真實(shí)價(jià)格應(yīng)該與理論價(jià)格一致，至少在趨勢(shì)上是如此。

答案1:股指期貨交割結(jié)算價(jià)與商品期貨交割結(jié)算價(jià)(以大商為例)最大的區(qū)別在于商品期貨交割結(jié)算價(jià)是成對(duì)的。但仍取決于商品期貨市場(chǎng)資金規(guī)模，而-1期貨交割的結(jié)算價(jià)取決于長(zhǎng)期資金和證券市場(chǎng)看空成分股的投資者持有成分股數(shù)量的強(qiáng)弱，相比股指12345677，股指 期貨在最后一個(gè)交易日之前，期貨理論上，市場(chǎng)上的資金是可以倒掛的，可以用充裕的資金控制每天的收盤(pán)價(jià)(間接影響每天的結(jié)算價(jià))。但進(jìn)入最后一個(gè)交易日，交割結(jié)算價(jià)的決定權(quán)是由整個(gè)股票市場(chǎng)的資金實(shí)力決定的，也就是交割結(jié)算價(jià)。

股指期貨一個(gè)買(mǎi)方和一個(gè)賣(mài)方之間的交易，形成交易價(jià)格。假設(shè)目前市場(chǎng)上只有你和我，你多了一手，我空了一手。你判斷后市下跌，所以想賣(mài)出。你多單出收盤(pán)價(jià)100，我判斷后市上漲，所以想平倉(cāng)空單，但是我空單出收盤(pán)價(jià)90，那我們肯定不會(huì)成交。目前市場(chǎng)上沒(méi)有價(jià)格。你急著成交，只好把價(jià)格改成90，配合我。交易后，市場(chǎng)價(jià)會(huì)顯示90。當(dāng)然，市場(chǎng)上有大量的人在不斷的掛出買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，也正是因?yàn)橛羞@么多的人在做交易，市場(chǎng)價(jià)格才不斷波動(dòng)，越來(lái)越接近合理價(jià)格，這也是期貨:價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能之一。

作為期貨 transaction的一種類(lèi)型，-1期貨 transaction與普通商品期貨transaction的特征和流程基本相同因?yàn)楣芍?。股指 期貨的推出，短期內(nèi)會(huì)使一部分偏好高風(fēng)險(xiǎn)的投資者從股市轉(zhuǎn)向期貨市場(chǎng)，產(chǎn)生一定的資金擠出效應(yīng)，股市的資金會(huì)流向期貨市場(chǎng)，導(dǎo)致股市暫時(shí)失血。國(guó)際市場(chǎng)上獲取當(dāng)日結(jié)算價(jià)的方式有四種，即:收盤(pán)時(shí)集合競(jìng)價(jià)；收盤(pán)前一段時(shí)間交易量的加權(quán)價(jià)格；收盤(pán)價(jià)；收盤(pán)時(shí)最高和最低賣(mài)出價(jià)的均價(jià)按最小波動(dòng)價(jià)向上取整。在中國(guó)金融期貨交易所的結(jié)算規(guī)則中，當(dāng)日結(jié)算價(jià)根據(jù)成交量采用本期貨合約最后一小時(shí)的加權(quán)平均價(jià)。原因是為了防止可能的市場(chǎng)操縱，避免每日結(jié)算價(jià)與-0收盤(pán)價(jià)和次日現(xiàn)貨開(kāi)盤(pán)價(jià)偏離太大。

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