美國的無限量QE，就是很多債券要崩了，但是美聯(lián)儲表示我來兜底。我們可以假設(shè)這樣一種邏輯，美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在很糟糕，所以美國降息搞量化寬松qe，這可能會給美國經(jīng)濟(jì)帶來強(qiáng)心劑的作用，這不是挽救美國經(jīng)濟(jì)，是在滅掉美國經(jīng)濟(jì)的活力，能維持美國經(jīng)濟(jì)不崩，但挽救美國經(jīng)濟(jì)，恐怕比登天還難。

1、美國無限量QE是不是自搞美元貶值，為什么要這樣搞？

其實(shí)量化寬松并不一定對應(yīng)著美元貶值，反而可能對美元走強(qiáng)。比如最近一段時(shí)間美國的疫情嚴(yán)重，我們看到美聯(lián)儲的降息和大規(guī)模的量化寬松同時(shí)來到，但是美元指數(shù)反而越來越強(qiáng)，這是為什么呢？因?yàn)槿澜绲谋茈U(xiǎn)資金都在追逐美元現(xiàn)金，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都在暴跌，只有美元現(xiàn)金異常堅(jiān)挺，因?yàn)榇蠹抑挥心弥涝?，心里才踏?shí)，美股啊，商品啊，都是浮云，一吹就破了，根本沒有避險(xiǎn)的作用。

我們在判斷貨幣的升值或貶值時(shí)，歸根結(jié)底要關(guān)注需求，我們可以假設(shè)這樣一種邏輯，美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在很糟糕，所以美國降息搞量化寬松qe，這可能會給美國經(jīng)濟(jì)帶來強(qiáng)心劑的作用。美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈，吸引資金回流，寬松的貨幣政策帶動股市反彈，同樣會吸引資金回流。于是美元反彈，這個(gè)邏輯是成立的。那么什么時(shí)候這個(gè)邏輯會被打破呢？那就是基于比價(jià)原理，當(dāng)其他地方的機(jī)會大于美國，資金就會從美國流出，

2、美國無限量QE真的能挽救美國經(jīng)濟(jì)嗎？

能維持美國經(jīng)濟(jì)不崩，但挽救美國經(jīng)濟(jì)，恐怕比登天還難。美國的無限量QE，就是很多債券要崩了，但是美聯(lián)儲表示我來兜底，兜底的方式不是美聯(lián)儲自己全買，而是美聯(lián)儲把低風(fēng)險(xiǎn)的國債和地方債和優(yōu)質(zhì)企業(yè)債買光光，讓資本必須去尋找有收益（但也有風(fēng)險(xiǎn)）的資產(chǎn)?？纯疵缆?lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表，在2015年之后加息縮表，維持到去年年中，沒有迎來預(yù)期中的美元回流，撐不住了，開始降息放水，不到1年時(shí)間，迅速擴(kuò)大到比之前QE時(shí)期還高的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，

大家要理解：零利率，意味著投資回報(bào)率趨近零，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張靠央行。央行替代不了企業(yè)，經(jīng)濟(jì)之所以靠企業(yè)、私人資本，因?yàn)樗麄優(yōu)楸窘鹭?fù)責(zé)，能甄別有效資產(chǎn)，對接有效需求。央行長期擴(kuò)張的結(jié)果是制造無效資產(chǎn)和壞賬，消滅有效需求，也就是我們中國所說的“僵尸企業(yè)”。QE規(guī)模越大，持續(xù)時(shí)間越久，美國經(jīng)濟(jì)里的僵尸資產(chǎn)就越多，這不是挽救美國經(jīng)濟(jì)，是在滅掉美國經(jīng)濟(jì)的活力。

3、美國QE政策，對美國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)造成了什么樣的影響？

美國的量化寬松政策從2008年的金融危機(jī)之時(shí)，購買房利美、房地美開始距今已有10年時(shí)間，甚至還可以追溯到1997年的亞洲金融風(fēng)暴之后，這樣差不多有持續(xù)近20年的量化寬松和低利率政策。通過美元大量放水，洗切全球經(jīng)濟(jì)，還是97金融風(fēng)暴的對主要是亞洲地區(qū)的財(cái)富掠奪，使得美國坐享漁翁之利！97年之前在不斷吹大經(jīng)濟(jì)泡沫，讓一些中等收入或中高等收入國家進(jìn)入了無限遐想的肥皂泡色彩中，在債務(wù)危機(jī)的推動下突然崩塌，造成了資產(chǎn)的變賣，美國通過大量發(fā)行美鈔收購全球廉價(jià)資產(chǎn)從中獲得暴利。

而今的突然收緊美元緊縮政策又是想在重蹈覆轍，從今年開始美聯(lián)儲縮表，貨幣寬松政策轉(zhuǎn)向緊縮政策，并且開始逐步提高存款利息。讓世界經(jīng)濟(jì)措手不及，全球進(jìn)入了資產(chǎn)跌價(jià)、股市低迷、經(jīng)濟(jì)放緩的狀態(tài)，一般情況，美國會持續(xù)這種緊縮政策3-5年，等到全球經(jīng)濟(jì)都進(jìn)入了萎縮、放緩，甚至有些國家出現(xiàn)蕭條的情況下，再發(fā)動新一輪的貨幣量化寬松政策，大量發(fā)行美元，讓美國企業(yè)高額舉債，收購全球廉價(jià)資產(chǎn)以達(dá)到洗劫全球資產(chǎn)的目的。

雖然這樣也會傷及自身，但美國有著無數(shù)次的刮骨療傷的經(jīng)驗(yàn)，即便是自傷800，也要達(dá)到滅敵1000的雄心，世界再一次被美國玩轉(zhuǎn)于手掌之中。因此，筆者認(rèn)為這次緊縮政策還會持續(xù)數(shù)年，看誰能堅(jiān)持到最后，倒在半路上的終究成了別人嘴里的肉，留下來的才是真正的強(qiáng)者，QE量化寬松政策在這一輪經(jīng)濟(jì)周期中已成為過去，下一輪的QE寬松政策還在路上！。