股票發(fā)行定價(jià)的確定對(duì)發(fā)行人是至關(guān)重要的，發(fā)行價(jià)格越高，公司的發(fā)行收入就越高，發(fā)行成本也相應(yīng)降低。比如這個(gè)公司上市時(shí)股價(jià)10塊，業(yè)績(jī)翻倍后，股價(jià)應(yīng)該20塊，但實(shí)際股價(jià)很可能是30塊，那么這個(gè)股價(jià)被高估了嗎，第一點(diǎn)來(lái)個(gè)股的實(shí)際估值應(yīng)該是市場(chǎng)對(duì)于這個(gè)公司盈利的預(yù)期。

1、一支股票的真實(shí)價(jià)值是怎么判斷的？怎么知道股價(jià)虛高，脫離正常的市場(chǎng)應(yīng)有股價(jià)？

這個(gè)問(wèn)題其實(shí)應(yīng)該分兩部分來(lái)回答。第一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，個(gè)股的實(shí)際估值應(yīng)該是市場(chǎng)對(duì)于這個(gè)公司盈利的預(yù)期，比如這個(gè)公司上市時(shí)股價(jià)10塊，業(yè)績(jī)翻倍后，股價(jià)應(yīng)該20塊，但實(shí)際股價(jià)很可能是30塊，那么這個(gè)股價(jià)被高估了嗎？未必。因?yàn)檫@里可能有市場(chǎng)的預(yù)期，認(rèn)為這個(gè)公司前景非常好，業(yè)績(jī)穩(wěn)定，以后短期內(nèi)會(huì)盈利到上市初期的3倍，因此愿意出30塊的價(jià)格收購(gòu)股票，

因此這個(gè)價(jià)格是不高的。所以第一點(diǎn)，是看股票背后的公司運(yùn)營(yíng)，最直觀就是財(cái)報(bào)，第二點(diǎn)來(lái)說(shuō)，是看當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境。比如現(xiàn)在，眼看著經(jīng)濟(jì)觸底反彈，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)非常明顯，增長(zhǎng)速度可能加速，那么在高增速環(huán)境下，任何投資的風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)縮小，收益都會(huì)放大。而貨幣寬松的背景下，資本市場(chǎng)又傾向于更加活躍，于是在這兩者作用下，股價(jià)肯定要比經(jīng)濟(jì)一般環(huán)境下要高，

2、公司發(fā)行股票時(shí)，股價(jià)是怎么定出來(lái)的？你怎么看？

關(guān)于股票發(fā)行如何定價(jià)，我講的是A股，股票發(fā)行定價(jià)由市場(chǎng)決定，但是受到監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管。市場(chǎng)決定就是所謂市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)定價(jià)，作為發(fā)行商想定價(jià)多少，由自己決定，但是不能偏離價(jià)值太離譜，這就是監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管的原因，股票發(fā)行定價(jià)的確定對(duì)發(fā)行人是至關(guān)重要的，發(fā)行價(jià)格越高，公司的發(fā)行收入就越高，發(fā)行成本也相應(yīng)降低。

但發(fā)行價(jià)格定得太高，可能會(huì)使投資人望而生畏，導(dǎo)致發(fā)行失敗;但發(fā)行價(jià)格過(guò)低也不行，這將無(wú)法滿(mǎn)足發(fā)行人的資金需求，并損害原有股東的利益，股票發(fā)行定價(jià)的高低受市場(chǎng)影響很大，這是市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，發(fā)行定價(jià)取決于公司的投資價(jià)值和供求關(guān)系的變化。如果公司發(fā)行的股票，價(jià)格超過(guò)了票面金額（票面金額就是公司的每股資本金額，一般是指股票的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值），被稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行，至于高出票面金額多少，則由發(fā)行人與承銷(xiāo)的證券公司協(xié)商確定，而且要報(bào)金融管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，這種決定股票發(fā)行價(jià)格的體制，就是發(fā)揮市場(chǎng)作用，由市場(chǎng)決定價(jià)格，同時(shí)要受到監(jiān)管部門(mén)監(jiān)督，

那么股票發(fā)行是如何計(jì)算呢，我舉個(gè)例子:比如某公司發(fā)行價(jià)格按照20倍市盈率計(jì)算，如果這家公司上市時(shí)的每股收益5元/股。按照市盈率的計(jì)算公式，市盈率=價(jià)格/每股收益，即20=100元/5(元/股)，股價(jià)就是100元每股，如果按照10倍市盈率發(fā)行，就應(yīng)該是50元每股。