港股的指數(shù)投資和被動(dòng)投資也開(kāi)始日益興起。基于以上的特點(diǎn)，投資港股對(duì)投資者要求，港股擴(kuò)容，退市不暢，導(dǎo)致流動(dòng)性被攤薄，基本面不懂就不要玩港股，怎么才能叫懂基本面，上市和退市都很容易，所以不存在什么借殼上市，殼在港股根本就沒(méi)有價(jià)值，杠桿是有成本的，業(yè)績(jī)的謊言不可能長(zhǎng)期存在而不被人發(fā)現(xiàn)。

1、港股有900多只仙股，為什么不退市？

所以說(shuō)，20個(gè)交易日股價(jià)低于1元要退市，根本就是個(gè)智商欠費(fèi)的政策。舉個(gè)例子，1億總股本股價(jià)10元的股票，拆分成10億股本股價(jià)1元，這個(gè)公司的價(jià)值有什么不同？其實(shí)價(jià)值完全一樣的嘛，要不要拆分股本，完全是一個(gè)上市公司的自由。其影響主要是流動(dòng)性方面的影響，最典型的代表，就是巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司兩種股票。

伯克希爾正股為每股315200美元（對(duì)的你沒(méi)有看錯(cuò)，1股的股價(jià)就是31萬(wàn)美元以上），伯克希爾B每股股價(jià)為210美元。兩者之間的區(qū)別是:1股正股可以隨時(shí)轉(zhuǎn)換為1500股B股，但是1500股B股卻永遠(yuǎn)不能轉(zhuǎn)換為1股正股，并且B股只有分紅權(quán)沒(méi)有表決權(quán)。為什么巴菲特要這么做呢？其實(shí)他就是想通過(guò)高昂的價(jià)格來(lái)選擇自己的股東，

31萬(wàn)美元約等于217萬(wàn)人民幣，付得起這樣價(jià)格一股的成功人士才有資格當(dāng)他的股東，才有資格參與到他的公司決策中來(lái)。而持有他B股的小股東，就只能看戲打醬油，根本沒(méi)有說(shuō)話的份，股價(jià)拆不拆細(xì)完全是公司管理層的考慮，而不是交易所應(yīng)該管的事情。如果一個(gè)上市公司管理層希望更多的投資者參與進(jìn)來(lái)，可以通過(guò)拆細(xì)股票來(lái)拉低股價(jià)，讓中小投資者參與進(jìn)來(lái)，

如果想提高投資者的門(mén)檻，那就不拆股甚至縮股來(lái)抬高股價(jià)，讓一般的中小投資者買不起從而限制了股東的門(mén)檻。A股市場(chǎng)上最典型的例子就是貴州茅臺(tái)，700元一股，買一手至少要7萬(wàn)元，那些只拿幾千萬(wàn)吧塊錢炒股的人就別玩兒了，我們做一個(gè)假設(shè)，如果貴州茅臺(tái)現(xiàn)在的一股拆細(xì)為100股，那么它的股價(jià)也會(huì)從700元降為7元，但是它的價(jià)值，它的經(jīng)營(yíng)狀況等等方面根本沒(méi)有任何改變，唯一改變的只是大眾參與度的問(wèn)題。

2、港股和A股哪個(gè)更適合大陸散戶投資？

借由這個(gè)問(wèn)題談?wù)劯酃傻奶攸c(diǎn)和投資邏輯一港股的特點(diǎn)1交易制度香港是全球金融中心之一，其資本市場(chǎng)的制度，玩法也是和全球資本市場(chǎng)接軌，主要是二點(diǎn)：T 0制度：一天中只要在開(kāi)盤(pán)時(shí)間，任何時(shí)候你都可以買入賣出，沒(méi)有什么限制，不像A股市T 1，今天買進(jìn)來(lái)必須第二天才能賣出去，無(wú)漲跌幅限制：股票的漲跌沒(méi)有幅度限制，理論上一天時(shí)間內(nèi)可以讓你的股票跌99%，也可以讓你的股票漲幾百倍。

其實(shí)全球的股市都是這個(gè)制度，在這個(gè)制度下對(duì)投資者的要求就高很多，如果你的水平不夠，如果你像在A股一樣玩港股，很可能讓你一夜之間血本無(wú)歸，在A股你知道買錯(cuò)了，第二天即使跌停也只會(huì)損失10%，這種措施更像是保護(hù)溫室里的花朵，2投資者更理性所謂仙股就是股價(jià)低至幾毛錢，而且?guī)缀鯖](méi)有交易量的股票，這樣的股票在港股有多達(dá)上千支，也就是說(shuō)有差不多三分之一是仙股。

另一方面像騰訊這樣的公司市值差不多占了整個(gè)港股的10%，港股總市值在今年6月份的時(shí)候有35.6萬(wàn)億，而騰訊一家市值就差不多4萬(wàn)億，占了10%以上，而且交易量占了20%以上，為什么會(huì)這樣？因?yàn)檫@是一個(gè)完全由投資者用腳投票，信息透明的市場(chǎng)，那些業(yè)績(jī)不好的股票根本就沒(méi)有人去炒作，像一潭死水完全缺乏流動(dòng)性。而那些業(yè)績(jī)良好的股票卻市值很高，

港股的投資者主要是機(jī)構(gòu)，有31.5%是海外投資者，這一點(diǎn)和美股是一樣的，港股沒(méi)有多少投機(jī)氛圍，這一點(diǎn)和A股有極大的差別。3上市和退市都很容易，所以不存在什么借殼上市，殼在港股根本就沒(méi)有價(jià)值，A股的股民明知道長(zhǎng)生生物出了那么大的事情，既然還有大量買入制造了7個(gè)漲停，博的就是殼資源和重組，如果用這樣方式炒港股，很可能會(huì)血本無(wú)歸。

4港股估值低在港股市值8倍，9倍的股票非常多，整體市盈率大概在12倍左右，就其估值在全球都是價(jià)值洼地，那么為什么估值這么低呢？有幾個(gè)原因，一是剛才說(shuō)的市場(chǎng)更理性，垃圾股沒(méi)有炒作價(jià)值沒(méi)人買，所以拉低了整體估值，二香港的投資者大多來(lái)自全球，他們又一種深深的不安全感，一旦市場(chǎng)有一點(diǎn)不好的消息，立刻就跑的無(wú)影無(wú)蹤，這和香港上百年的殖民文化和邊緣化有極大的關(guān)系。