在這里我想簡(jiǎn)單的說(shuō)一下供給側(cè)改革的要點(diǎn)，主要是從金融方面來(lái)敘述一下為什么要進(jìn)行供給側(cè)改革。抓好供給側(cè)改革，是抓住了改革的牛鼻子，供給側(cè)改革搞好了，更有利于推動(dòng)需求側(cè)的改革，并且能分清責(zé)任，推進(jìn)全面改革，這是我們?cè)诶斫夤┙o側(cè)結(jié)構(gòu)性改革時(shí)一定要抓住的。

1、什么是供給側(cè)改革？

供給側(cè)的對(duì)面是需求側(cè)。比如蔬菜，家庭飯店食堂等都需要，菜農(nóng)菜場(chǎng)屬于“供給側(cè)，家庭飯店食堂屬于需求側(cè)?；兽r(nóng)藥對(duì)菜農(nóng)，蔬菜運(yùn)輸對(duì)菜場(chǎng)，前者是供給側(cè)，后者是需求側(cè)，飯店食堂對(duì)食客，前者是供給側(cè)，后者是需求側(cè)。所以有許多主體，既是供給側(cè)，又是需求側(cè)，抓好供給側(cè)改革，是抓住了改革的牛鼻子。供給側(cè)改革搞好了，更有利于推動(dòng)需求側(cè)的改革，并且能分清責(zé)任，推進(jìn)全面改革，

1、什么是供給側(cè)改革？

供給側(cè)改革這個(gè)話題特別大，并不是大家想一下然后拍拍腦門(mén)就做出這樣的決策。而是有著深刻的歷史背景和經(jīng)濟(jì)原因，在這里我想簡(jiǎn)單的說(shuō)一下供給側(cè)改革的要點(diǎn)，主要是從金融方面來(lái)敘述一下為什么要進(jìn)行供給側(cè)改革。1/我們經(jīng)常聽(tīng)到一句話說(shuō)，供給側(cè)改革就是去產(chǎn)能，調(diào)結(jié)構(gòu)，這里說(shuō)的去產(chǎn)能主要指的是傳統(tǒng)行業(yè)的供給側(cè)改革，在金融行業(yè)，供給側(cè)改革的核心就是調(diào)結(jié)構(gòu)。

為什么要調(diào)結(jié)構(gòu)，過(guò)去20年來(lái)我們的政策和市場(chǎng)模式基本上就是放貨幣刺激房地產(chǎn)和搞基建，所以以前的金融供給也是依托在這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式之上的，就是以基建和地產(chǎn)作為驅(qū)動(dòng)，消費(fèi)低迷。影子銀行的發(fā)展正是為了匹配當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的融資需求，所以信托，委外這些融資工具基本上都是在為地產(chǎn)和基建服務(wù)。但是現(xiàn)在這樣的路子走不通了，我們不能一直發(fā)展房地產(chǎn)，高房?jī)r(jià)已經(jīng)在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，

但是我們又不敢一下子讓房地產(chǎn)市場(chǎng)崩盤(pán)，所以，我們就需要艱難的調(diào)整結(jié)構(gòu)，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)，以及與新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)相匹配的金融結(jié)構(gòu)。所以我們看到了在2018年，開(kāi)始打擊影子銀行開(kāi)始去杠桿，因?yàn)檠胄惺冀K是總量調(diào)控，對(duì)細(xì)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整是有限的。在多次的定向降準(zhǔn)沒(méi)有取得良好的效果之后，決定開(kāi)始大幅度的調(diào)整金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，

2/調(diào)結(jié)構(gòu)的目的就是為了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的必然保障，金融相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言是第二性的，目的是為了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是小微企業(yè)。還有就是提升直接融資，比如最近媒體上非常火熱的科創(chuàng)板，就是金融供給側(cè)改革的一部分，是為了提升小微企業(yè)的直接融資，而我國(guó)長(zhǎng)久以來(lái)都是間接融資處于主導(dǎo)地位，基建房地產(chǎn)對(duì)應(yīng)的融資方式就是銀行貸款。

所以要改變這種以銀行貸款為主的，影子銀行為輔的間接融資方式，提升主動(dòng)融資在經(jīng)濟(jì)中的地位，3/以前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策，重刺激，輕改革。而這一次不一樣，金融供給側(cè)改革的政策核心是，重改革，輕刺激，要把不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資，尤其是不利于小微企業(yè)融資，小微企業(yè)融資成本高企，等等造成這一系列問(wèn)題的制度首先改革，否則強(qiáng)刺激也無(wú)法達(dá)到預(yù)期的目的。

4/傳統(tǒng)行業(yè)的供給側(cè)改革最終結(jié)果一定是對(duì)大型企業(yè)有利的，因?yàn)閭鹘y(tǒng)行業(yè)的供給側(cè)改革關(guān)鍵在于去產(chǎn)能，去誰(shuí)的產(chǎn)能當(dāng)然是中小企業(yè)的產(chǎn)能，所以一段時(shí)間有國(guó)進(jìn)民退的說(shuō)法，但是金融方面的供給側(cè)改革，一再的強(qiáng)調(diào)支持中小企業(yè)。其實(shí)在政策的眼里金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有大小之分只有服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力之分，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)政策上就會(huì)傾斜支持，甚至于期貨公司，政策上都支持期貨加保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)模式支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

3、金融供給側(cè)改革的成功，能解決哪些問(wèn)題？

供給側(cè)是勞動(dòng)力、土地、資本、制度創(chuàng)造、創(chuàng)新等要素改革，需求側(cè)是投資、消費(fèi)、出口三駕馬車(chē)，如果覺(jué)得繁瑣，你只要了解，供給側(cè)改革，就是調(diào)結(jié)構(gòu)。為什么要調(diào)結(jié)構(gòu)？一個(gè)國(guó)家發(fā)展看什么，當(dāng)然是看GDP，但是相同GDP的發(fā)展產(chǎn)生的效果是不同的，諸如一個(gè)農(nóng)業(yè)國(guó)，如果只搞農(nóng)業(yè)，他也會(huì)發(fā)展，但是他發(fā)展會(huì)有瓶頸，光搞制造業(yè)呢？也有個(gè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，蘇聯(lián)1989年之前GDP不差，衛(wèi)星都上天了，但是貨架上就是沒(méi)有足夠的面包。