增發(fā)價(jià)格的參考性我們都知道，股票要增發(fā)，一定會有股份數(shù)量和增發(fā)定價(jià)。很多情況下，增發(fā)解禁的股票，會出現(xiàn)下跌，跌破增發(fā)價(jià)為就很常見了，這個增發(fā)定價(jià)，就是增發(fā)融資的股票價(jià)格，利好無法兌現(xiàn)股票增發(fā)，原則上一定是利好的，股票增發(fā)當(dāng)前的情況如何和目前股市有何關(guān)系?第三、股權(quán)增發(fā)的條件和流程如何。

1、什么叫股票增發(fā)？

股票增發(fā)是是指已上市公司通過指定投資者(如大股東或機(jī)構(gòu)投資者)或全部投資者額外發(fā)行股份募集資金的融資方式，發(fā)行價(jià)格一般為發(fā)行前某一階段的平均價(jià)的某一比例（例如最近美的集團(tuán)增發(fā)A股合并吸收小天鵝的案例，換股價(jià)格即為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個交易日的均價(jià)）。股票增發(fā)是上市公司融資的方式之一，有三個問題需要解答：第一、上市公司主要的融資方式有哪些？第二、股票增發(fā)當(dāng)前的情況如何和目前股市有何關(guān)系?第三、股權(quán)增發(fā)的條件和流程如何？一、上市公司主要的融資方式可分為債權(quán)融資（間接融資）和股權(quán)融資（直接融資），

債權(quán)融資包含銀行貸款和可轉(zhuǎn)債兩種，股權(quán)融資主要分為定向增發(fā)和股權(quán)質(zhì)押兩種。上市公司的債權(quán)融資方式一直是占大頭，這么多年金融主管部門一直希望提高直接融資的比例，但是效果距離期望還是有一定的差距，上交所發(fā)布的《滬市公司半年報(bào)揭曉：實(shí)體企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績較快增長》指出。2018年上半年，滬市實(shí)體企業(yè)整體融資約4.5萬億元，同比增加9%，

其中，直接融資金額合計(jì)5282億元，同比增加12%。直接融資占企業(yè)整個融資額的12%，直接融資中，IPO、增發(fā)融資發(fā)揮著重要的作用，不過近兩年融資規(guī)模在不斷收窄。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，IPO融資規(guī)模合計(jì)923億元，較去年上半年下降26%；與此同時，嚴(yán)監(jiān)管下的增發(fā)融資規(guī)模也在大幅減小，實(shí)體企業(yè)增發(fā)規(guī)模合計(jì)3397億元，較去年下半年下降45.4%，

不過，另一方面，優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、可交換債等其他股權(quán)融資方式在大幅增加。今年上半年，優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、可交換債分別募資金額為1200億元、639億元和516億元，二、股票增發(fā)當(dāng)前的情況以及和目前股市的關(guān)系2018年上市公司定增融資額每月都同比2017年下滑，上半年整體下滑45%，2018年上半年共有158家上市公司（存在上市公司同時發(fā)行股份購買資產(chǎn)與配套融資）成功實(shí)施增發(fā)，募資3658.69億元，而2017年上半年195家上市公司定增募資6672.21億元，2017年下半年有238家定增募資5986.46億元，因此2018年上半年定增募資額僅占2017全年定增募資總額的28.9%，同比下降45.17%，環(huán)比下降38.88%。

今年A股的走勢，是由多種因素疊加而成，除貿(mào)易戰(zhàn)、經(jīng)濟(jì)增長乏力和股市本身的擠泡沫之外，流動性緊張也是其中之一，增發(fā)融資被限制，上市公司轉(zhuǎn)而投向股權(quán)質(zhì)押融資，在股市行情走低的行情中，股權(quán)質(zhì)押進(jìn)一步加劇了股票下跌的走勢，三、股權(quán)增發(fā)的流程和條件增發(fā)流程：增發(fā)條件：（1）3個會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。

2、股票增發(fā)什么意思，增發(fā)是利好還是利空？

股票增發(fā)，被認(rèn)為是上市公司沒錢了，再搞點(diǎn)錢的一種手段，原則上，這是一件好事，是企業(yè)通過公開市場繼續(xù)募集資金，用于企業(yè)發(fā)展的一種形式。絕大多數(shù)企業(yè)上市后，如果需要再次融資，往往會采取定向增發(fā)的方式進(jìn)行，僅有部分企業(yè)會采取配股的方式來向全體股東募集資金，我們要正確地看待融資本身，絕大多數(shù)情況都是用于企業(yè)的發(fā)展，這對于企業(yè)是相對有利的。

當(dāng)然，不是所有企業(yè)燒了錢，就一定會有結(jié)果，很多企業(yè)拿到錢以后，發(fā)展并沒有前進(jìn)，業(yè)績更是一年不如一年，那么后期定增的資金解禁時，可能還會面臨大量的拋售，打壓股價(jià)，所以，定增本身是一種利好，但不同情況下，定增不一定會被解讀為利好。尤其是在市場缺錢的時候，往往會被市場解讀為利空，企業(yè)為什么要增發(fā)股票要搞清楚增發(fā)到底是利好還是利空，一方面我們要看市場的表現(xiàn)，一方面要理解企業(yè)為什么要增發(fā)。