投資核心資產(chǎn)、核心資產(chǎn)、核心資產(chǎn)，重要的事說3遍。好的資產(chǎn)，越來越少而資產(chǎn)回報率反映的是經(jīng)濟增長速度，因此國債收益率往往跟隨實際GDP增速而下行，在全球增長乏力的情況下，負收益率國債的規(guī)模自然越來越多，機構(gòu)有強烈的避險需求，與其購買下跌趨勢的股票或者違約風險更高的企業(yè)債，不如購買負利率國債；部分歐洲國家的存款利率也達到負區(qū)間，即便存銀行也會“越存越少”；投向?qū)嶓w經(jīng)濟的回報率可能不佳，由于經(jīng)濟的整體弱勢，很難投資到好的資產(chǎn)，也就是所謂的“資產(chǎn)荒”，最后大量資金涌入國債導致收益率加速下跌；機構(gòu)對未來經(jīng)濟的預(yù)期十分悲觀，預(yù)期未來利率仍然下跌。

1、資產(chǎn)荒時代！拿什么保衛(wèi)你的家庭財富？

這個問題最近有太多人提起了，全球貨幣大放水，這已經(jīng)是不爭的事實，普通人要怎樣抵抗即將到來的膨脹那，說說我的個人看法。投資核心資產(chǎn)、核心資產(chǎn)、核心資產(chǎn)，重要的事說3遍，1如果手上現(xiàn)金充足，建議投資1線城市核心區(qū)域房產(chǎn)或者地鐵沿線易租區(qū)域。2投資指數(shù)基金，首選A股，具體怎么投資學習一下macd背離概念，結(jié)合指數(shù)趨勢投資，切記要分批買入，如果是小白，那就定投，

2、負利率時代開啟，投資者如何突破資產(chǎn)荒困局？

截至今年9月，預(yù)計全球已有超過17萬億美元負利率債券，已創(chuàng)歷史新高，日本、德國、法國、比利時等發(fā)達經(jīng)濟體的10年期主權(quán)國債均已進入負收益率區(qū)間。隨著全球央行今年以來紛紛宣布降息，預(yù)期未來將會有更多經(jīng)濟體國債趨向負利率，所謂的“負利率債券”，指的不是負票面利率，而是負收益率，即投資者持有該債券到期會產(chǎn)生確定性的本金損失（當然這并不意味著完全不賺錢，因為債券持有人可以獲得正的資本利得），這一點似乎是違反投資者常識的，錢怎么可能會“越投資越少”？“負利率債券”是如何產(chǎn)生的？一大原因是生產(chǎn)要素困局，也就是說，技術(shù)遲遲難以突破瓶頸，令經(jīng)濟增長有困難。

在學習基礎(chǔ)經(jīng)濟學的時候，我們肯定看到過Y=F(L,K,A)的表達式，代表經(jīng)濟增長是由勞動力（L）、資本（K）、技術(shù)進步（A）三種生產(chǎn)要素驅(qū)動的，在技術(shù)（A）沒有突破性進展的背景下，如果想要保持同樣的經(jīng)濟增長速度，則需要投入大量的其他生產(chǎn)要素——勞動力（K）和資本（L）。而發(fā)達國家通常難以做到大量投入這些生產(chǎn)要素，原因包括：人口增長速度放慢、生產(chǎn)要素邊際產(chǎn)出遞減等，人口增速放緩可能是出生率和結(jié)婚率過低、老齡化畸高的結(jié)果，

我們常常看到歐洲出臺鼓勵移民的政策、日本電視臺播放鼓勵年輕人結(jié)婚的廣告，都是出于這方面的考慮。負利率時代開啟：好的資產(chǎn)，越來越少由于上述原因，如果我們從一個長期的視角來觀察，發(fā)達國家的實際經(jīng)濟增長率往往是逐步“下臺階”的，負利率時代開啟：好的資產(chǎn)，越來越少而資產(chǎn)回報率反映的是經(jīng)濟增長速度，因此國債收益率往往跟隨實際GDP增速而下行，在全球增長乏力的情況下，負收益率國債的規(guī)模自然越來越多。

“負利率債券”誕生的另一大原因是“貨幣欲望”，即人們往往追捧不合理的貨幣政策，導致基準利率越來越低，我們都知道，車童網(wǎng)，在經(jīng)濟增長乏力的環(huán)境下，政府可能會采取寬松的貨幣政策；而在經(jīng)濟過熱的環(huán)境下，政府應(yīng)該采取緊縮的貨幣政策抑制過熱。但現(xiàn)實中，政府很難做到理性執(zhí)行這一貨幣政策，因為人們往往厭惡經(jīng)濟衰退、追求貨幣刺激導致的短期繁榮，須知的是貨幣刺激并不能帶來真正的長期經(jīng)濟增長，

貨幣欲望最終導致“執(zhí)行降息容易，而加息很難”，以至于利率越來越低，逐漸逼近負利率。以美聯(lián)儲為例，幾乎每輪降息幅度都大幅超過加息幅度（見圖4），2015年以來美國經(jīng)濟向好的情況下，美聯(lián)儲實際加息合計僅250bp，至今年8月，美聯(lián)儲在市場和特朗普“連環(huán)發(fā)推”的壓力下開始宣布降息，實際降息空間其實十分有限。

負利率時代開啟：好的資產(chǎn)，越來越少“負利率”時代，央行、機構(gòu)、投資者的思考廣義的來說，“負利率”可以指負政策利率，也可以指負債券利率，負債券利率很可能是央行實行負政策利率的傳導結(jié)果。負利率時代開啟：好的資產(chǎn)，越來越少1）央行為了鼓勵商業(yè)銀行將更多的流動性投向?qū)嶓w經(jīng)濟，將商業(yè)銀行存放于央行的部分存款利率設(shè)定為負值，形成了負政策利率。