畢竟一家AAA信用的企業(yè)發(fā)債再正常不過(guò)了，因?yàn)槔时旧聿桓?，為什么不發(fā)。綜上，為什么有人感覺(jué)企業(yè)缺錢是一件要命的事，華為在國(guó)外發(fā)債從來(lái)沒(méi)引起過(guò)太多的關(guān)注，這種形勢(shì)下，券商發(fā)債融資也就不奇怪了，樓主資料上市券商近5個(gè)月發(fā)債逼近3000億，其中2019年前5個(gè)月，券商的次級(jí)債發(fā)行總量已達(dá)1010.7億元，較上年同期增長(zhǎng)了109.56%。

1、華為要發(fā)債60億，有2000億現(xiàn)金，6000億資產(chǎn)的華為，為什么還要發(fā)債？

很多人在報(bào)數(shù)據(jù)，實(shí)際上盡可以直觀一點(diǎn)，我們只要通過(guò)兩張圖，就可以對(duì)華為的經(jīng)營(yíng)情況一覽無(wú)遺，當(dāng)然這些截圖來(lái)自于華為自己公布的業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)，雖然是有限責(zé)任公司，華為對(duì)于自己的信息披露還是做得很好的，基本上沒(méi)有太多的秘密。我們發(fā)現(xiàn)，華為不是沒(méi)有發(fā)行過(guò)債券，借過(guò)錢，其表格中的總借款，就是金融類負(fù)債，這些負(fù)債有些來(lái)自銀行，有些來(lái)自于國(guó)外發(fā)債，

實(shí)際上華為已經(jīng)發(fā)行了很多次美元債，每一次也是幾十億的規(guī)模，你搞清楚了華為為什么要發(fā)美元債，你就搞清楚了為什么要發(fā)人民幣債券。1、華為其實(shí)也缺錢，這種缺錢源自于企業(yè)擴(kuò)張，以及研發(fā)投入。說(shuō)到底華為是通信建設(shè)企業(yè)，了解工程類企業(yè)狀況的，一定知道工程類企業(yè)存在一定的墊資，特別是一帶一路沿線國(guó)家，有很多國(guó)家需要先建設(shè)，這樣特別是在5G起點(diǎn)這會(huì)，華為一定是缺錢的。

你可以從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量看出，2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量不是同步的，你可以將其看做是5G早期必要的投入。這類投入當(dāng)然是伴隨著資金短缺，也伴隨未來(lái)回收投資的問(wèn)題。由于通信領(lǐng)域的回款在工程類項(xiàng)目中總體還是不錯(cuò)的，所以債券投資人應(yīng)該不用擔(dān)心華為的信用問(wèn)題，不過(guò)我們要糾正大多數(shù)人關(guān)于華為的看法，華為現(xiàn)下缺錢，他能拿到多少錢，意味著未來(lái)他能夠在5G占領(lǐng)多大的市場(chǎng)。

所以融資，就是融資，千萬(wàn)不要曲解，企業(yè)融資是常態(tài)，沒(méi)什么大不了的，2、華為其實(shí)也是為了未來(lái)融資渠道考慮。如果有一天華為缺錢了，按照其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，你看到了華為資產(chǎn)負(fù)債率其實(shí)依然有65%，這個(gè)世界即使風(fēng)險(xiǎn)概率很小，但是風(fēng)險(xiǎn)依然存在。比如如果華為和外部供應(yīng)商之間產(chǎn)生了隔閡，原來(lái)供應(yīng)商提供的信用占款，比如應(yīng)付賬款要求提前償付，又或者回款不利，國(guó)外金融機(jī)構(gòu)要求華為歸還美元債券，

那么這個(gè)時(shí)候華為需要在國(guó)內(nèi)保持一個(gè)通道。如果想要融資的時(shí)候，突然進(jìn)入內(nèi)地債券市場(chǎng)，這會(huì)有很多障礙，包括信披和規(guī)范性文件的準(zhǔn)備，容易被耽擱，所以，融資一筆之后，未來(lái)會(huì)駕輕就熟，這也使得華為在未來(lái)國(guó)內(nèi)債市有了一條走過(guò)的路，這條路可以在萬(wàn)一的情況下為華為提供資金。3、華為的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也促使華為發(fā)行人民幣債券，

很多人忘記了，其實(shí)之前華為很多信貸融資來(lái)自國(guó)外，因?yàn)槿A為很多業(yè)務(wù)在國(guó)外，之前國(guó)外手機(jī)銷量占一半。更早期4G在歐洲占據(jù)4成份額，其實(shí)華為是墻內(nèi)開(kāi)花墻外香。早年華為的精彩集中在國(guó)際上，那么早年華為就需要外幣，需要美元融資。但是最近幾年華為重點(diǎn)向國(guó)內(nèi)騰挪，那么這部分資金在現(xiàn)階段需要置換，或者從美元融資置換為人民幣融資。

這也是一個(gè)順理成章的選擇，匯回國(guó)內(nèi)當(dāng)然是個(gè)選擇，但是華為在國(guó)際上還有擴(kuò)張的野心，你一旦匯回可能就和那個(gè)市場(chǎng)徹底斷了。所以不會(huì)做大規(guī)模的匯回，那么國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利用人民幣融資來(lái)增強(qiáng)現(xiàn)金流，這是正確的做法。綜上，為什么有人感覺(jué)企業(yè)缺錢是一件要命的事？這本質(zhì)上還是由于本國(guó)金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)，雖然規(guī)模世界第二，但是公司債在我國(guó)規(guī)模太小，投資人太少，

而美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家力主發(fā)展直接融資市場(chǎng)，這就導(dǎo)致很多不賺錢的企業(yè)在美國(guó)融資發(fā)債發(fā)股和吃喝拉撒一樣稀松平常。而華為在國(guó)外發(fā)債從來(lái)沒(méi)引起過(guò)太多的關(guān)注，畢竟一家AAA信用的企業(yè)發(fā)債再正常不過(guò)了，因?yàn)槔时旧聿桓?，為什么不發(fā)？企業(yè)缺錢也不是什么不好的信號(hào)，因?yàn)橹挥腥卞X的企業(yè)，才是發(fā)展的企業(yè)。如果是現(xiàn)金牛，就應(yīng)該利用壓榨的手段，榨取利潤(rùn)，然后分紅，

2、上市券商近5個(gè)月發(fā)債逼近3000億，券商一季度賺錢了為什么還要發(fā)債？