中石油上市股價(jià)48.62元，當(dāng)時(shí)得到媒體大舉吹捧，說(shuō)中國(guó)石油是“亞洲最賺錢(qián)”的公司，買(mǎi)入中石油，就是為子孫們投資。很多網(wǎng)友都在質(zhì)疑，中石油、中石化，幾乎壟斷了國(guó)內(nèi)石油相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)，中國(guó)油價(jià)高于國(guó)際市場(chǎng)，為什么還常年虧損，甚至是巨虧，中國(guó)石油上市后從48.62一路下跌至5.89元，不斷創(chuàng)新低，確實(shí)是一件讓人痛心的事情。

1、中石油股價(jià)創(chuàng)新低，原因是什么？

中石油上市前，被機(jī)構(gòu)吹得天花亂墜，結(jié)果開(kāi)盤(pán)后創(chuàng)出歷史天價(jià)后就一路走低，這么多年過(guò)去了，股價(jià)從48元一路跌到6元多，近期還創(chuàng)出了6.03元的歷史新低，糾其原因，我認(rèn)為有以下幾點(diǎn)：1、被人為高估炒作中石油上市前，被眾多機(jī)構(gòu)吹捧，給投資者一種買(mǎi)到就是賺到的感覺(jué)，散戶都拿著錢(qián)等著開(kāi)盤(pán)去搶，導(dǎo)致該股出現(xiàn)了高溢價(jià)開(kāi)盤(pán)，結(jié)果48元的價(jià)格成為歷史天價(jià)。

2、業(yè)績(jī)出現(xiàn)滑坡可以說(shuō)48元的價(jià)格，對(duì)于中石油來(lái)說(shuō)，是超過(guò)估值的，而其業(yè)績(jī)的滑坡，對(duì)股價(jià)來(lái)說(shuō)，則是雪上加霜，在總股本基本沒(méi)有什么變化的情況下，年度的每股收益從7毛多下降到目2018年的不到3毛錢(qián)，而且出現(xiàn)過(guò)只有年度每股收益只有4分錢(qián)的慘狀。其業(yè)績(jī)也難以支持其實(shí)際股價(jià)，導(dǎo)致股價(jià)不斷下跌，3、股本過(guò)大中國(guó)石油的目前的流通A股為1619.22億股，即便按目前6元多的價(jià)格來(lái)說(shuō)，總市值達(dá)到了1.13萬(wàn)億元，看清楚，單位是萬(wàn)億，在沒(méi)有業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)和分紅不斷增加的前提下，很難有資金去看好這樣一只超級(jí)大盤(pán)股。

2、為什么國(guó)際原油價(jià)格那么低，中國(guó)兩桶油還會(huì)虧損？

很多網(wǎng)友都在質(zhì)疑，中石油、中石化，幾乎壟斷了國(guó)內(nèi)石油相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)，中國(guó)油價(jià)高于國(guó)際市場(chǎng)，為什么還常年虧損，甚至是巨虧？特別是近期國(guó)際油價(jià)暴跌，石油價(jià)格跌到二十多美元一桶，很多人認(rèn)為中國(guó)油價(jià)并沒(méi)有同比例下跌，利潤(rùn)應(yīng)該很高，不應(yīng)該出現(xiàn)企業(yè)虧損。其實(shí)這是網(wǎng)友不懂企業(yè)虧損和項(xiàng)目虧損的概念，把企業(yè)虧損與項(xiàng)目虧損畫(huà)了等號(hào)。

評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)，不能單看企業(yè)虧損還是盈利，應(yīng)該看它經(jīng)營(yíng)的所有項(xiàng)目，在項(xiàng)目生命周期內(nèi)的總體盈利能力，用白話解釋就是，一個(gè)企業(yè)，投資很多項(xiàng)目，每一個(gè)項(xiàng)目前期都是凈投入，這時(shí)項(xiàng)目肯定百分之百虧損，到有產(chǎn)品銷售，才有收入隨著收入逐漸提高，投入減少，才逐漸收回投資，再往后才會(huì)出現(xiàn)純利潤(rùn)。一個(gè)項(xiàng)目的好壞，要看項(xiàng)目整個(gè)生命周期的盈利能力，

而不是某一時(shí)間段的盈利還是虧損。對(duì)于一個(gè)企業(yè)，為了快速發(fā)展，往往會(huì)加大新項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)投入，當(dāng)新項(xiàng)目投入超過(guò)現(xiàn)有項(xiàng)目盈利能力時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)決策性虧損，并不是企業(yè)經(jīng)營(yíng)出了問(wèn)題。只要它能夠保證資金充裕，現(xiàn)金流穩(wěn)定，就沒(méi)有問(wèn)題，企業(yè)虧損，不等于不賺錢(qián)。只是把賺的錢(qián)再投資了，甚至還借更多的錢(qián)投資新項(xiàng)目了。這就是決策性虧損，并不是企業(yè)真的賠錢(qián)了，

3、原油價(jià)格這么低，中石油、中石化為什么還在加足馬力生產(chǎn)原油？

這主要是因?yàn)橹惺?、中石化等油田企業(yè)的職能不光是為了盈利，還有一項(xiàng)重要職責(zé)是保障國(guó)家能源安全。目前，中國(guó)原油進(jìn)口依賴度已經(jīng)很高了，2010年以來(lái)，我國(guó)原油對(duì)外依存度波動(dòng)上升，從53.7%上升到2019年的70.8%。根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)原油進(jìn)口量增長(zhǎng)9.5%，至1016萬(wàn)桶/日；中國(guó)原油進(jìn)口金額為2413.19億美元，同比增長(zhǎng)0.4%，

4、中石油股價(jià)從48.62元，為何會(huì)一路跌至5.89元，市值蒸發(fā)7萬(wàn)億呢？

中石油上市股價(jià)48.62元，當(dāng)時(shí)得到媒體大舉吹捧，說(shuō)中國(guó)石油是“亞洲最賺錢(qián)”的公司，買(mǎi)入中石油，就是為子孫們投資?，F(xiàn)在看來(lái)，能不能有投資回報(bào)不好說(shuō)，但確確實(shí)實(shí)是為子孫們買(mǎi)了，中石油2007年上市，現(xiàn)在已經(jīng)12年時(shí)間，股價(jià)跌至5.89元，股價(jià)下跌87.8%，如果48.62元買(mǎi)入并持有不動(dòng)的股民，估計(jì)30年都無(wú)法解套了。

為什么中國(guó)石油會(huì)跌得這么狠呢？原因有兩個(gè)：第一，上市后過(guò)度炒作，中石油是2007年上市的，按照2006年的業(yè)績(jī)來(lái)看，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1326億元，而中石油上市時(shí)48.62元對(duì)應(yīng)的市值大概是89000萬(wàn)元（總股本1830億股），市盈率高達(dá)67.11倍，中石油發(fā)行價(jià)是16.7元，發(fā)行市盈率是22.44倍，對(duì)于一家超級(jí)大盤(pán)股來(lái)說(shuō)，給出這么高估值的發(fā)行價(jià)本身就存在泡沫，而當(dāng)時(shí)股票上市首日是沒(méi)有漲跌幅的，一上市就被炒到了48.62元，泡沫巨大。