首先提問里面有一個誤區(qū)，非農(nóng)數(shù)據(jù)自然是利好美元的，同時利空美債。黃金上漲本身對于美元來說不存在利好或者利空，如果有的話那么對于市場而言可能會認為利空美元，但實際上黃金的上漲本身就是美元漲跌的一種后果，而不是引起美元漲跌的原因，其中由于黃金市場是由美元主要定價的，因此美元的漲跌對于黃金的影響最為明確，可以認為黃金的基本價值是絕對不變的，美元的下行造成了黃金價格的上漲。

1、黃金上漲，對美元來說是利好還是利空？

黃金上漲很難說對于美元造成什么樣的影響，因為黃金的上漲本身就是美元的總價值出現(xiàn)了貶值引起的。黃金最為根本的價格支撐就是經(jīng)濟下行的壓力，以及全世界貨幣總價值的下行，而其中由于黃金市場是由美元主要定價的，因此美元的漲跌對于黃金的影響最為明確，可以認為黃金的基本價值是絕對不變的，美元的下行造成了黃金價格的上漲。

最近可以看到美元的指數(shù)上漲，但是黃金也同時上漲，需要知道的是美元指數(shù)與美元的價值不一定完全一致，由于歐元的更快速度下跌，所以襯托美元指數(shù)出現(xiàn)反彈，但其實由于美聯(lián)儲的持續(xù)降息和寬松政策，以及美國經(jīng)濟下行的趨勢，可以認為美元的絕對價值也是在下滑的，這樣才造成了黃金的上漲，因此黃金上漲本身對于美元來說不存在利好或者利空，如果有的話那么對于市場而言可能會認為利空美元，但實際上黃金的上漲本身就是美元漲跌的一種后果，而不是引起美元漲跌的原因。

2、英國脫歐，利好美元嗎？

在美元指數(shù)中，歐元占六成比重，所以在分析美元時我們不能忽略一些影響歐元的因素，困擾歐元最重要因素是意大利財赤及英國脫歐等問題。英國是歐盟第二大經(jīng)濟體，英國無秩序脫歐，其所形成的沖擊相信不單對英國，就是對歐盟也難于承受，英國脫歐對英國經(jīng)濟來說是個負面消息，英國一旦脫歐，英國就不能輕易進入歐盟這個全球最大的單一市場對英國經(jīng)濟來說屬負面，而決定匯率的最重要因素就是一國的經(jīng)濟基本面，預期英國經(jīng)濟向轉(zhuǎn)頭向下，英鎊下跌，這個時候美元匯率就會相應上升。

3、美國非農(nóng)數(shù)據(jù)利好美元，但是利空美債，貴金屬怎么走？

首先提問里面有一個誤區(qū)，非農(nóng)數(shù)據(jù)自然是利好美元的，同時利空美債，但是這里利空美債的是價格而不是收益率，事實上非農(nóng)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)意味著美國經(jīng)濟開始進入明確的復蘇，因此作為避險資產(chǎn)的美國國債價格自然下行，收益率因此上行。所以如果單純的說非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響的話，那么如果數(shù)據(jù)良好，利好美元，利空國債，自然對黃金等貴金屬也是利空的，

這里我們可以用一個相對比較有關(guān)聯(lián)的對比，那就是一般情況下美國國債價格的走勢與黃金的走勢存在一定的正相關(guān)性，當美國國債糟糕的時候，黃金往往糟糕，這兩者之間關(guān)聯(lián)并不是絕對的，經(jīng)常出現(xiàn)兩者走勢逆反的狀況，但是在較多的時間里，美債的走勢與黃金是相似的，所以利空美債就意味著利空黃金。不過近期的非農(nóng)數(shù)據(jù)對于黃金的影響相對比較復雜，不能夠簡單的說利好和利空，

第一方面來說最近美債的收益率出現(xiàn)了猛漲，這意味著美國國債的價格出現(xiàn)了明顯的下跌，這里是市場提前預期，美國經(jīng)濟復蘇良好，并且認為美聯(lián)儲會提前緊縮。但是無論是美國經(jīng)濟復蘇還是美聯(lián)儲的緊縮，都還有較長的時間，也就是說現(xiàn)在市場正在交易預期，即便是非農(nóng)數(shù)據(jù)有較好的上升，也不能夠超出市場的預期，所以在目前這個階段，非農(nóng)數(shù)據(jù)可能并不是很重要，

第2個方面來說，從這一輪經(jīng)濟周期開始，黃金的走勢出現(xiàn)了明顯的波動性增加的情況，由于全世界的金融機構(gòu)使用的模型近似，因此上漲和下跌往往被放大。再加上目前這個情況下，基本面對于黃金價格的影響邊際遞減，所以黃金更容易受到金融層面情緒的影響，數(shù)據(jù)對于黃金價格的影響現(xiàn)在并不是最重要的，最后一點我需要提示一下，雖然很多交易員都把美元指數(shù)和美債作為對標黃金交易的標的物，但是無論是美元指數(shù)還是美債價格都與黃金并不是絕對相關(guān)，這兩者與黃金的關(guān)聯(lián)，我在之前的文章中有所闡述，這里就不重復了。

所以如果去判斷黃金價格走勢的話，要結(jié)合很多復雜的因素，在現(xiàn)在這個階段最主要的還是通脹預期，而美元指數(shù)和美債價格不用過度關(guān)注，我認為目前美元指數(shù)和美債收益率都已經(jīng)出現(xiàn)了暫時性的頂部，在加上4月份通脹預期明顯上升，貴金屬很有可能出現(xiàn)一個上漲的階段，但是黃金沖頂?shù)臅r機已經(jīng)過去，再次超過高點的可能性并不高了。