匯率形成機(jī)制本質(zhì)上可以歸結(jié)為匯率制度的選擇，其核心要義在于匯率的決定是否以市場供求為基礎(chǔ)。在完全開放的貨幣市場體系下，匯率就是有市場交易的決定的，金本位時期在金本位、銀本位時代的匯率其實(shí)是非常簡單的，決定匯率的因素，大致可以分為以下幾類，從定義來看，匯率是兩國貨幣的比價。
1、匯率是由什么決定的？
匯率就是各國貨幣交換之間形成了比值，比如1美元兌7元人民幣，那么美元相對于人民幣之間的匯率就是1:7。在完全開放的貨幣市場體系下，匯率就是有市場交易的決定的，而在獨(dú)立貨幣體系下的匯率會通過相對市場化方式和央行調(diào)控來協(xié)調(diào)匯率的波動。金本位時期在金本位、銀本位時代的匯率其實(shí)是非常簡單的，在19世紀(jì)末一英鎊的含金量是7.32238克，而一美元的含金量為1.50463克。
當(dāng)時的英鎊是美元的4.8665倍，而4.8665就是英鎊兌美元的匯率，這也看出了當(dāng)時的大英帝國有多強(qiáng)盛，其他國家也是采用金本位制度，這要知道本國貨幣與黃金的比值，就可以算出與另外一個國家貨幣的比值，其中最多也是收取一點(diǎn)交易費(fèi)而已。美元金本位可是，到了1931年美國大蕭條和第二次世界大戰(zhàn)，這時幾乎所有的國家都紛紛與黃金脫鉤，取消金本位制度。
美元在這個時候臨危受命站了出來，并與主要國家簽訂了“布雷頓森林協(xié)議”，形成了一個雁行貨幣體系，美國繼續(xù)同黃金掛鉤，而其他國家的貨幣跟美元掛鉤。比值是一盎司兌35美元，而其他國家跟美元的掛鉤比例就是匯率，甚至要求與美元之間的波動不得超過1%，美元霸權(quán)直到1971年，尼克松正式宣布美元與黃金脫鉤，解除“布雷頓森林協(xié)議”。
世界貨幣正式進(jìn)入了市場化運(yùn)作，但美國不會輕易放棄美元霸權(quán)的地位，于是美元與最重要的石油資源進(jìn)行的綁定，世界上的石油交易幾乎采用美元結(jié)算，而且美元交易占全球外匯交易的60%以上。其他國家的匯率也是需要通過與美元匯率的折算才體系出來，而且，還有很多國家一定保持著與美國掛鉤的辦法，我國的臺幣、港幣、澳幣和人民幣也是采用與美元掛鉤的策略。
而這種掛鉤的兌換比例也就是匯率，但各國的匯率不是一成不變的，而是需要國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、貨幣供應(yīng)量增長、進(jìn)出口貿(mào)易、資本市場等多因素下的貨幣價值體現(xiàn)。也有一定保持穩(wěn)定的貨幣，也有瞬間崩塌的貨幣，像津巴布韋幣的1980年可以兌換1.4美元，可是到了崩塌時一張公交車票就要2萬億津巴布韋幣。我國2018年的GDP總量90萬億，假如是津巴布韋幣估計只能吃一餐飯的錢，
2、匯率現(xiàn)在是由什么決定的？
決定匯率的因素，大致可以分為以下幾類：一是經(jīng)濟(jì)基本面。經(jīng)濟(jì)基本面是決定一國貨幣強(qiáng)弱的基石，即強(qiáng)國擁有強(qiáng)貨幣，一是通過影響貿(mào)易品的國際競爭力以及居民收入來影響進(jìn)出口；二是會對國內(nèi)貨幣政策和利差產(chǎn)生沖擊，進(jìn)而影響人民幣匯率走勢；三是經(jīng)濟(jì)增長決定了投資收益率和市場對本幣的信心，進(jìn)而影響國際資本流動。二是貨幣政策差，
如中美利差直接體現(xiàn)了中美兩國無風(fēng)險資產(chǎn)收益率的差異，一定程度上決定了短期資本的流向，是影響人民幣匯率走勢的關(guān)鍵因素之一。中美利差擴(kuò)大，在套利驅(qū)使下國際資本開始流向中國，帶動人民幣升值，反之則帶動人民幣貶值。三是匯率形成機(jī)制以及央行的干預(yù)，匯率形成機(jī)制本質(zhì)上可以歸結(jié)為匯率制度的選擇，其核心要義在于匯率的決定是否以市場供求為基礎(chǔ)。
實(shí)行固定匯率制的國家，匯率波動幅度相對較??；實(shí)行有管理的浮動匯率制的國家，匯率走勢波動幅度較固定匯率制下有所提升；實(shí)行完全浮動匯率制的國家，匯率波動幅度相對較大，且缺乏一定的規(guī)律，四是風(fēng)險事件。風(fēng)險事件因其具有突發(fā)性和臨時性特點(diǎn)，市場難以準(zhǔn)確預(yù)測，一旦發(fā)生容易對市場產(chǎn)生劇烈沖擊，一是會對該國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)向沖擊，并影響該國貿(mào)易需求，從而對出口產(chǎn)生不利影響；二是會影響國內(nèi)外貨幣政策走向，從而對人民幣匯率產(chǎn)生影響；三是會造成避險情緒的升溫，進(jìn)而對國際資本流動和資產(chǎn)配置產(chǎn)生直接影響。
