由此看，2020年我國降準降息空間有限是必然的。對于現(xiàn)在的情況來看，國際經(jīng)濟周期性下行還是比較明顯的，但是唯獨美國的情況其實比一般其他國家還要好一點，所以即便美聯(lián)儲沒有宣布開啟降息周期，其他國家還是需要降息，這就是我們看到的，為何其他央行的降息潮在美聯(lián)儲降息前后密集出現(xiàn)的原因。

1、為什么美聯(lián)儲一降息，全球央行都開啟了降息模式？

美聯(lián)儲降息帶來全球央行降息最主要因素分為兩個：第一，美聯(lián)儲降息是對經(jīng)濟下行趨勢的主動干預，因此可以被市場認為是官方對于經(jīng)濟下行的一個確認，這樣對經(jīng)濟預期來說，實際上是加速了預期惡化的，也因此導致各國央行開始重視，并且降息。第二，美聯(lián)儲降息后，美元流動性增加，美元也開始相對貶值，鑒于美元重要的國際結(jié)算地位，如果美元貶值，本國貨幣堅挺，那么無疑本國金融市場將受到?jīng)_擊，而對外貿(mào)易也會受到一定影響，因此各國央行為了避免這樣的影響，開始降息，順應美元的寬松周期。

對于現(xiàn)在的情況來看，國際經(jīng)濟周期性下行還是比較明顯的，但是唯獨美國的情況其實比一般其他國家還要好一點，所以即便美聯(lián)儲沒有宣布開啟降息周期，其他國家還是需要降息，這就是我們看到的，為何其他央行的降息潮在美聯(lián)儲降息前后密集出現(xiàn)的原因，9月美聯(lián)儲繼續(xù)降息仍是大概率事件，這意味著，也許其他國家的進一步降息也是將要發(fā)生的事情了。

2、央行：2020年我國降準降息空間有限，這說明什么？

央行表態(tài)2020年我國降準降息空間有限，這說明貨幣政策會繼續(xù)保持穩(wěn)定并靈活適度，不會搞大水漫灌，對穩(wěn)定市場預期有幫助，今后一段時間，我國的財政貨幣政策的導向是積極的財政政策、穩(wěn)健并適度靈活的貨幣政策相結(jié)合，這對緩解舒緩經(jīng)濟下行壓力、提振市場預期和信心、保持高質(zhì)量和較高速度的經(jīng)濟增長非常重要。其中貨幣政策事關社會、民生、經(jīng)濟發(fā)展的方方面面，既要保持經(jīng)濟發(fā)展動能，又要松緊適度，

2019年全年GDP增長6.1%，依然處于較高速的增長階段，這樣的增長速度對提升經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)型相當有幫助。可以預期2020年的GDP增長依然會保持在6.0%左右，積極的財政政策和穩(wěn)健并適度靈活的貨幣政策是必不可少的，同時，2019年全年的CPI是2.9%，在2019年年初的計劃3%左右的目標內(nèi)，但2019年11月、12月CPI是4.5%，處于幾年來的高位。

2020年的目標估計還是在3%左右，CPI2020年全年走勢估計是前高后低，要控制好CPI的全年目標在3%左右，2020年降準降息的空間相對就是有限的。2019年12月M2增長8.7%，而且，為了保持適當?shù)慕?jīng)濟活躍度，保持相對充裕的流動性，降準和降息是必要的，空間也是有的，與此同時，2019年末社會融資規(guī)模存量為251.31萬億元，同比增長10.7%，與前兩個月持平，增速比上年同期高0.4個百分點。

全年社融新增25.58萬億元，比上年多增3.08萬億元，社融指標再次擴容。社融指標不是越高越好，合理就行，如果過高會推高全社會杠桿水平，會帶來通脹隱憂，過低則反映金融機構(gòu)服務實體經(jīng)濟不足，保持CPI增長速度在目標區(qū)間，同時保持適度的社會融資規(guī)模，就需要穩(wěn)定市場對貨幣政策的預期，由此看，2020年我國降準降息空間有限是必然的。