為什么商品期貨過熱會(huì)調(diào)整交易費(fèi),股指期貨就不能提高交易費(fèi)。10年股指期貨倉促推出,其實(shí)頗讓人詬病,很明顯,你對(duì)股指期貨的缺乏一些理解,股市的很多投資者不喜歡股指期貨,主要是大家認(rèn)為股指期貨嚴(yán)重影響了股市的正常運(yùn)行,增加了股市殺跌的能量,使用股市出現(xiàn)不利于操作的波動(dòng)。
1、既然很多人都說“做空股指期貨能賺很多錢”,為什么投資者還不一起去做股指期貨?
對(duì)于“做空股指期貨能賺很多錢”這種說法,我覺得還是比較片面的,如果是脫離現(xiàn)貨僅僅交易股指期貨,那就不能忽視它的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)檫@是保證金交易,投入的資金也多,沒有控制好風(fēng)險(xiǎn)的話,虧起來也是很慘的。而且股指期貨交易的參與有一定的門檻,開戶需要50萬驗(yàn)資,這些都會(huì)對(duì)普通投資者形成阻礙,也并不是想做就可以做的,目前的股指期貨開戶需要50萬資金的驗(yàn)資,不過也只是要求至少保持5個(gè)工作日內(nèi)權(quán)益大于50萬,后續(xù)只要可以足夠交易合約的錢就可以了。
不過目前股指期貨的保證金要求也不低,像滬深300股指期貨1手合約就要投入10多萬的資金,這還只是合約沉淀的錢,如果脫離現(xiàn)貨單純做股指期貨的話,還要考慮倉位的問題,做保證金交易不同于股票,可以隨便滿倉,需要保持倉帳戶開完倉后還有足夠的錢去抗策略內(nèi)的波動(dòng),實(shí)際上所需要的錢會(huì)更多,對(duì)于單純做股指期貨來說,資金還只是其次,最重要的是有沒有一套有效的交易體系,可以讓自己規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)然后擇時(shí)交易取得盈利,要知道如果虧起來沒有控制好會(huì)虧得很兇的,以滬深300為例,波動(dòng)1個(gè)點(diǎn)就是300元,這段時(shí)間經(jīng)常波動(dòng)超過50點(diǎn),1手持倉很容易就是一兩萬的變化,需要相應(yīng)的交易技巧來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),期貨市場(chǎng)帶了杠桿,即使看起來是空頭的市場(chǎng),但一個(gè)大的反抽就有可能導(dǎo)致沒注意控倉的人損失慘重,同時(shí)影響交易心理。
2、為什么股指期貨一開,A股就乖乖下跌,難道機(jī)構(gòu)都對(duì)A股不看好?
我國(guó)的股指期貨確實(shí)給A股帶來的多數(shù)是負(fù)面的記憶,滬指10年原地踏步就是股指期貨上市的這10年,要說沒有關(guān)系,恐怕鬼都不信,但都?xì)w咎于股指期貨確實(shí)也有失公允,因?yàn)橛绊懝墒袧q跌的因素很多,它只能算影響力較大的一個(gè)。2010年股指期貨倉促推出,其實(shí)頗讓人詬病,無視中國(guó)股市不成熟的現(xiàn)狀,熱衷于搞所謂金融創(chuàng)新,本意也許是好的,什么套期保值對(duì)沖投資風(fēng)險(xiǎn)啦、股票的價(jià)值發(fā)現(xiàn)啦、熨平市場(chǎng)波動(dòng)啦理論上沒有問題,可在現(xiàn)實(shí)中明顯不是那么回事。
因?yàn)檫@是個(gè)純投機(jī)的市場(chǎng),機(jī)構(gòu)套保單所占比例微乎其微,投資者進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)多數(shù)是進(jìn)行“零和博弈”的純粹投機(jī),這就產(chǎn)生了種種難以抑制的問題,比如資金操縱,比如過度交易,等等,說句不好聽的,和純粹賭場(chǎng)沒什么區(qū)別。股票還能說算個(gè)投資,而股指期貨絕大多數(shù)都是純對(duì)賭,刀哥2010年就思考過,這種交易者之間的財(cái)富轉(zhuǎn)移根本不產(chǎn)生任何價(jià)值,對(duì)社會(huì)有什么益處呢?難道就是為了實(shí)現(xiàn)財(cái)富的再分配?這分明是資源空轉(zhuǎn),只能造成人力財(cái)力的白白損耗。
10年過去了,刀哥依然想不通這個(gè)問題,所以對(duì)股指期貨依然持保留態(tài)度,眾所周知,2015年發(fā)生了股市風(fēng)波,當(dāng)時(shí)許多人把矛頭指向股指期貨。可以說股指期貨確實(shí)起了極其惡劣的作用,顯著加劇了市場(chǎng)波動(dòng),一種股市的衍生品,交易量卻數(shù)倍甚至十幾倍大于股市,兒子大于老子,到底誰決定誰?衍生品反而操縱了股市的走勢(shì),顯示了現(xiàn)代金融扭曲、畸形的一面。
后來的事情大家都知道,股指期貨被閹割,至今仍沒有完全恢復(fù)正常,但對(duì)股市的傷害是深重而持久的,A股至今沒有恢復(fù)元?dú)猓泄芍钙谪浀暮艽蟆肮凇?。刀哥知道有許多人不認(rèn)可上述觀點(diǎn),會(huì)拿出他們書本上學(xué)到的理論來反駁,不過刀哥只認(rèn)事實(shí),股指期貨發(fā)現(xiàn)價(jià)值的功能沒看到,只看到了操縱和扭曲,熨平波動(dòng)的功能沒看到,只看到了助漲助跌。
套保功能倒是存在,可它只是龐大交易里的配角,好幾年沒再關(guān)注股指期貨了,也許很快它就會(huì)被完全放開,但如果不完善規(guī)則,那么2015年的慘劇還會(huì)重演。股票這種特殊商品,天生自帶泡沫,所以多數(shù)時(shí)間里做空要比做多容易,就好像物體懸在空中,向下墜落總比向上容易的多,地球有引力嘛,只有推力大于引力的時(shí)候才能向上運(yùn)動(dòng)。