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風(fēng)險隔離的機(jī)制是什么，如何理解風(fēng)險隔離是資產(chǎn)證券化的核心 投資銀行業(yè)務(wù)課后習(xí)題 問

來源：整理 時間：2023-07-20 23:34:35 編輯：金融知識 手機(jī)版

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1，如何理解風(fēng)險隔離是資產(chǎn)證券化的核心 投資銀行業(yè)務(wù)課后習(xí)題 問

金融機(jī)構(gòu)自有資產(chǎn)和證券化資產(chǎn)分開核算，分開入賬，分別管理，風(fēng)險不互相擴(kuò)散。
風(fēng)險隔離機(jī)制作為資產(chǎn)證券化的核心制度，目的在于隔離發(fā)起人的破產(chǎn)風(fēng)險，保障投資人預(yù)期實(shí)現(xiàn)償付

如何理解風(fēng)險隔離是資產(chǎn)證券化的核心 投資銀行業(yè)務(wù)課后習(xí)題 問

2，什么是信托破產(chǎn)隔離保護(hù)機(jī)制

第一,現(xiàn)行法律依據(jù)。我國《信托法》第十六條規(guī)定:“信托財產(chǎn)與屬于受托人所有的財產(chǎn)(以下簡稱固有財產(chǎn))相區(qū)別,不得歸入受托人的固有財產(chǎn)或者成為固有財產(chǎn)的一部分?！薄笆芡腥怂劳龌蛘咭婪ń馍ⅰ⒈灰婪ǔ蜂N、被宣告破產(chǎn)而終止,信托財產(chǎn)不屬于其遺產(chǎn)或者清算財產(chǎn)?！钡诙?目的或前提或結(jié)果。信托法律網(wǎng)(http://www.trustlaws.net)認(rèn)為,信托財產(chǎn)獨(dú)立性既是破產(chǎn)隔離保護(hù)機(jī)制的目的,也是其前提,還是其結(jié)果,二者緊密相關(guān)。第三,終結(jié)關(guān)懷與制度傾斜。信托法律網(wǎng)(http://www.trustlaws.net)認(rèn)為,破產(chǎn)隔離保護(hù)機(jī)制主要關(guān)懷的是受益人,這種制度設(shè)計明顯向受益人(利益)傾斜。凡事有利則有弊,破產(chǎn)隔離保護(hù)機(jī)制使得第三人(受托人的債權(quán)人)的利益保護(hù)大大減弱。第四,老調(diào)重提的風(fēng)險。信托的破產(chǎn)隔離保護(hù)機(jī)制將受托人本人的風(fēng)險隔絕于信托之外,使信托財產(chǎn)管理和處分過程中不可預(yù)期的風(fēng)險大大降低,那是“相當(dāng)?shù)摹卑踩?

什么是信托破產(chǎn)隔離保護(hù)機(jī)制

3，如何理解風(fēng)險隔離是資產(chǎn)證券化的核心

1. 資產(chǎn)證券化有利于發(fā)起者將風(fēng)險資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中剔除出去，有助于發(fā)起者改善各種財務(wù)比率，提高資本的運(yùn)用效率，滿足風(fēng)險資本指標(biāo)的要求。2. 例如：根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》和我國《商業(yè)銀行法》的要求，一個穩(wěn)健經(jīng)營的商業(yè)銀行，資本凈額占表內(nèi)外風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)總額的比例不得低于8%，其中核心資本不得低于4%。為了滿足這一要求，許多銀行必須增加資本或出售資產(chǎn)。3. 資產(chǎn)證券化的目的在于將缺乏流動性的資產(chǎn)提前變現(xiàn)，解決流動性風(fēng)險。4. 借短貸長的特點(diǎn)使商業(yè)銀行不可避免的承擔(dān)資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配風(fēng)險，通過資產(chǎn)證券化市場，商業(yè)銀行即可以出售部分期限較長、流動性較差的資產(chǎn)，將所得投資于高流動性的金融資產(chǎn)，也可以將長期貸款的短期資金來源置換為通過發(fā)行債券獲得的長期資金來源，從而實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險合理配置，改善了銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理。
風(fēng)險隔離機(jī)制作為資產(chǎn)證券化的核心制度，目的在于隔離發(fā)起人的破產(chǎn)風(fēng)險，保障投資人預(yù)期實(shí)現(xiàn)償付

如何理解風(fēng)險隔離是資產(chǎn)證券化的核心

4，解釋一下信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)起機(jī)構(gòu)受托機(jī)構(gòu)

發(fā)起機(jī)構(gòu)一定是證券公司，證券化銀行做不了。委托機(jī)構(gòu)肯定是銀行了，類似于三方存管
券商可以作為信貸資產(chǎn)證券化受托的，但現(xiàn)在幾乎沒有券商這么做。　作為可以開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的兩類金融機(jī)構(gòu)，信托和券商將是信貸資產(chǎn)證券化擴(kuò)容的最直接受益的中介機(jī)構(gòu)?！　τ谛磐衼碚f，制度優(yōu)勢比較明顯。通常說的資產(chǎn)證券化包括三個基本環(huán)節(jié)，即資產(chǎn)重組、風(fēng)險隔離、出售資產(chǎn)支持證券。其中，風(fēng)險隔離機(jī)制主要通過對發(fā)起人進(jìn)行隔離管控，擔(dān)保破產(chǎn)風(fēng)險，從而對出資人的資產(chǎn)償付加以保障?！　〉珡哪壳暗闹贫润w系來看，信托提供的解決方案具有風(fēng)險隔離的作用；而從已發(fā)行的券商資產(chǎn)證券化項(xiàng)目實(shí)踐看，投資者與券商之間多是委托代理法律關(guān)系。也就是說，如果證券公司破產(chǎn)，那么計劃資產(chǎn)將面臨被列為破產(chǎn)財產(chǎn)的風(fēng)險。　　中信建投分析師魏濤認(rèn)為，有效的風(fēng)險隔離機(jī)制是信貸資產(chǎn)證券化的前提，《信托法》明確規(guī)定了信托財產(chǎn)的獨(dú)立性與破產(chǎn)隔離保護(hù)機(jī)制，使得信托公司作為特殊目的機(jī)構(gòu)具有先天的制度優(yōu)勢。
信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)最多就是銀行，不懂別裝懂誤導(dǎo)別人。

5，資產(chǎn)證券化的風(fēng)險隔離是怎么實(shí)現(xiàn)的

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的定義是：證券公司、基金管理子公司等相關(guān)主體開展的，以基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過設(shè)立特殊目的載體（SPV），采用結(jié)構(gòu)化等方式進(jìn)行信用增級，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動。稍微展開說就是原始權(quán)益人/發(fā)起人將短期內(nèi)缺乏流動性但能在未來產(chǎn)生可預(yù)見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（在法律本質(zhì)上是債權(quán)）出售給SPV，由其通過一定的結(jié)構(gòu)安排，分離和重組資產(chǎn)的收益和風(fēng)險并增強(qiáng)資產(chǎn)的信用，轉(zhuǎn)化成由資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流擔(dān)保的可自由流通的證券，銷售給金融市場上的投資者。在這一過程中，SPV以證券銷售收入償付發(fā)起人的資產(chǎn)出售價款，以資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流償付投資者所持證券的權(quán)益。其中”基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)出售“是判斷你這是資產(chǎn)證券化還是質(zhì)押融資的關(guān)鍵，破產(chǎn)隔離指通過法律及合同對SPV的業(yè)務(wù)范圍、權(quán)利義務(wù)進(jìn)行約定，保證獨(dú)立于受托人（管理人）、托管人和投資者，和原始權(quán)益人進(jìn)行隔離。主要資產(chǎn)類型：企業(yè)應(yīng)收款、租賃債權(quán)、信貸資產(chǎn)、信托受益權(quán)等財產(chǎn)權(quán)利，基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)物業(yè)等不動產(chǎn)財產(chǎn)或不動產(chǎn)收益權(quán)，以及中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利。
風(fēng)險隔離機(jī)制作為資產(chǎn)證券化的核心制度，目的在于隔離發(fā)起人的破產(chǎn)風(fēng)險，保障投資人預(yù)期實(shí)現(xiàn)償付
文章TAG：風(fēng)險隔離的機(jī)制是什么如何理解風(fēng)險隔離是資產(chǎn)證券化的核心投資銀行業(yè)務(wù)課后習(xí)題問

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